As duas fenômenos de limite de alta e limite de baixa no mercado de ações, eu acho que muitos novatos não entendem muito bem. Na verdade, isso reflete um desequilíbrio extremo na força de compra e venda do mercado — ou há uma pressão de compra esmagadora, ou há uma quantidade enorme de venda.

Vamos falar primeiro do limite de alta. Quando a ação sobe até o máximo permitido, ela para, não pode mais subir. No mercado de Taiwan, a regra é que o limite seja 10% do preço de fechamento do dia anterior. Por exemplo, se a TSMC fechou a 600 yuans ontem, hoje ela pode subir no máximo até 660 yuans. Você verá as ações com limite de alta marcadas com fundo vermelho, com ordens de compra empilhadas, e quase não há ordens de venda — porque o número de interessados em comprar é muito maior do que os interessados em vender.

O limite de baixa funciona ao contrário. Quando o preço cai até o máximo permitido, ele para, não consegue mais cair. As ordens de venda se acumulam, enquanto as de compra ficam escassas. Nesse momento, há muitas pessoas querendo vender, a pressão de venda é muito forte.

Muita gente pergunta: posso comprar quando há limite de alta? Pode. Posso vender quando há limite de baixa? Também pode. Mas há um ponto crucial — nem sempre a transação acontece. Quando há limite de alta, você coloca uma ordem de compra, mas já há muitas ordens de compra na frente, então talvez você não consiga vender. Mas se você colocar uma ordem de venda, ela será executada imediatamente, porque há muitas pessoas querendo comprar. No limite de baixa, se você colocar uma ordem de compra, ela será executada imediatamente, mas a venda pode não acontecer.

Já vi muitos novatos cometerem um erro comum: perseguir o preço em alta ou vender em baixa. Quando uma ação atinge limite de alta ou baixa, o mais importante é analisar a razão por trás disso. Se uma ação cai até o limite de baixa, mas os fundamentos da empresa estão bons, e a queda é só por volatilidade do mercado, ela pode se recuperar depois. Nesse caso, a melhor estratégia é manter ou fazer uma pequena entrada. Por outro lado, quando há limite de alta, é preciso verificar se há fundamentos reais apoiando a alta, se ela pode continuar subindo, ou se é melhor esperar e observar.

Outra estratégia é, quando uma ação atinge limite de alta, considerar comprar ações relacionadas ou do mesmo setor. Se a TSMC sobe, geralmente outras ações de semicondutores também sobem.

Os mecanismos de mercado também variam entre regiões. O mercado de Hong Kong e os EUA, na verdade, não têm limites de alta ou baixa. Eles usam o mecanismo de “circuit breaker” (quebra de circuito). Nos EUA, uma queda de 7% do índice principal pausa as negociações por 15 minutos; uma queda de 13% pausa novamente por 15 minutos; se chegar a 20% de queda, o mercado fecha. As ações individuais também têm circuit breakers, que pausam a negociação se a volatilidade ultrapassar certos limites em curto prazo. Em Hong Kong, usam-se circuit breakers combinados com supervisão do mercado para manter a estabilidade.

Se você realmente não consegue comprar a ação desejada, pode considerar outros instrumentos. Derivativos, futuros, opções — tudo isso existe, mas tem uma barreira de entrada mais alta. Existe também um tipo de ferramenta chamada Contrato por Diferença (CFD), que tem uma barreira de entrada mais baixa, permite negociações bidirecionais, e não tem limites de alta ou baixa, sendo mais flexível.

Em resumo, limites de alta e baixa são mecanismos de proteção do mercado; entender seu funcionamento é muito mais importante do que simplesmente negociar às cegas.