Recentemente, há um fenômeno bastante interessante — toda vez que há um movimento no Oriente Médio, o preço do petróleo dispara, e as ações relacionadas ao conceito de alta do petróleo também começam a oscilar. Notei que este ano o Brent atingiu a marca de 100 dólares, estabelecendo um recorde extremo nos últimos anos, o que fez muitas pessoas começarem a pensar seriamente em oportunidades de investimento em ativos relacionados ao petróleo.

Falando de ações de conceito de petróleo, a primeira reação de muitas pessoas é seguir cegamente a alta, mas na verdade essa é a maneira mais fácil de cair em armadilhas. A chave que realmente determina se uma ação de alta do petróleo vai dar lucro ou não, não é a variação de curto prazo, mas sim sua posição na cadeia de valor da indústria petrolífera. Da mesma forma, ações rotuladas como “ação de conceito de petróleo” podem ter grandes vantagens ou, ao contrário, custos mais altos e lucros comprimidos.

Simplificando, a cadeia da indústria petrolífera é dividida em alguns segmentos. O upstream inclui empresas como ExxonMobil e ConocoPhillips, que buscam e extraem petróleo diretamente; cada aumento de 1 dólar no preço do petróleo pode ampliar seus lucros em 20-30 dólares, sendo altamente sensíveis às variações do preço do petróleo. O midstream, como empresas de oleodutos canadenses como Enbridge, principalmente cobram taxas de transporte, sendo menos afetadas pelas oscilações do preço do petróleo. O downstream é a parte que conhecemos melhor, como Formosa Plastics, Taiwan Fertilizer, onde o petróleo bruto é a matéria-prima, e o lucro depende da diferença entre custos e preços de venda de produtos como gasolina e plástico.

Para investidores de Taiwan, as “quatro grandes” da Formosa são as ações de conceito de alta do petróleo mais acessíveis. Formosa Petrochemical é a única refinaria de Taiwan; quando o preço do petróleo sobe moderadamente e a demanda downstream permanece estável, a diferença de cracking se mantém em níveis razoáveis, a margem bruta é estável, e o preço das ações também sobe, sendo o benefício mais direto. Formosa, Nan Ya e Taiwan Fertilizer focam mais na área de petroquímica, e seus lucros não dependem apenas do preço do petróleo, mas também do ciclo da indústria petroquímica — só quando o preço do petróleo sobe de forma estável e os clientes downstream estão dispostos a aceitar aumentos de preço, elas terão bom desempenho.

Se desejar investir no mercado de ações dos EUA, há uma variedade maior de ações de conceito de petróleo. ExxonMobil e Chevron são líderes globais no setor de petróleo e gás, cobrindo toda a cadeia de valor; quando o preço do petróleo sobe, toda a cadeia se beneficia, com forte flexibilidade de lucro. Mas, por serem grandes e possuir ativos diversificados, eles também resistem melhor às quedas de preço, sendo adequados para investimentos de médio a longo prazo. Enbridge, no Canadá, oferece um dividend yield de até 7%, com fluxo de caixa estável, totalmente resistente às oscilações de curto prazo do preço do petróleo, sendo uma ação típica de distribuição de dividendos, ideal para investidores que buscam renda passiva.

Falando dos destaques de investimento em ações de conceito de alta do petróleo, acredito que os três pontos principais sejam: primeiro, as ações de petróleo atuam como amplificadores do ciclo econômico; quando a economia está em alta, a demanda por energia explode, impulsionando diretamente o preço do petróleo, e os lucros das empresas upstream crescem muito mais rápido que o preço do petróleo. Segundo, eventos geopolíticos, como conflitos no Oriente Médio ou bloqueios no Mar Vermelho, podem, em curto prazo, elevar o preço do petróleo em 20-30%, levando a uma rápida recuperação dessas ações. Terceiro, muitas empresas de petróleo oferecem dividendos muito superiores a outros setores; quando o preço do petróleo se mantém acima de 70 dólares, o fluxo de caixa é abundante, e elas continuam retornando valor aos acionistas por meio de dividendos elevados e recompra de ações.

Por outro lado, os riscos também precisam ser claramente considerados. Se a demanda despencar repentinamente, o preço do petróleo pode cair de 20 a 50%, levando as ações de petróleo a uma forte queda. A longo prazo, a popularização dos veículos elétricos e as tarifas de carbono podem continuar limitando a avaliação das empresas upstream. Além disso, algumas empresas podem ficar excessivamente otimistas no pico do preço do petróleo, expandindo excessivamente a produção, e acabar enfrentando crises nos ciclos baixos — algo que deve ser evitado.

Para investidores de menor capital, não é necessário estudar ações específicas. ETFs de petróleo, como o Yuanta Oil ETF, podem ser adquiridos por menos de 3000 dólares taiwaneses, rastreando ativos globais relacionados ao petróleo, diversificando riscos e sendo uma boa opção para iniciantes. Se desejar escolher ações individualmente, uma combinação de Formosa Petrochemical com Formosa Plastics pode permitir aproveitar as oscilações do preço do petróleo e obter dividendos estáveis. Para quem tem recursos para investir no mercado americano, Enbridge junto com ExxonMobil oferece alta distribuição de dividendos e resistência à queda, sendo também boas opções.

Do ponto de vista fundamental, o mercado global de petróleo em 2026 deve estar em um cenário de excesso de oferta, o que é um fator que pressiona os preços a longo prazo. No entanto, se os riscos geopolíticos persistirem, o preço do petróleo sustentará o fluxo de caixa e o valor das ações das empresas de petróleo, mantendo o retorno de caixa das ações de conceito de alta do petróleo em níveis relativamente altos. A chave é evitar operações com toda a carteira, sempre praticando stop-loss e controlando o tamanho da posição, para garantir lucros estáveis durante as oscilações do ciclo.