Recentemente tenho acompanhado oportunidades de investimento no setor de telecomunicações, e percebi que essa indústria realmente mudou em 2026. Antes, telecom era só puxar cabos, instalar um roteador Wi-Fi, mas agora evoluiu para uma infraestrutura fundamental na era da IA.

Por que estou tão otimista? Principalmente por dois grandes motores impulsionando o setor. Um é o plano BEAD dos Estados Unidos, com 42,5 bilhões de dólares em implantação de banda larga, que entrou na fase de plena operação, trazendo benefícios concretos para fabricantes domésticos de fibra óptica e equipamentos de telecomunicações. Outro é a demanda por computação de IA que transborda dos centros de dados na nuvem para dispositivos finais, onde o cobre tradicional já virou gargalo, e a tecnologia de comunicação óptica se tornou a solução principal. Além disso, a popularização do Wi-Fi 7 está acelerando, fazendo com que a demanda no setor de telecom cresça exponencialmente.

Ao aprofundar na cadeia de valor, a parte superior é a mais lucrativa. Como a Broadcom, que controla o núcleo dos chips de telecom, a Lumentum, com forte tecnologia em materiais de fotônica, tudo isso com altas barreiras de entrada. No meio, Taiwan é um forte player, com a ZTEK liderando globalmente em switches de data center, a Qisda com uma linha de produtos que vai do Wi-Fi 7 a equipamentos satelitais, e a StarLight com desempenho sólido em módulos de transmissão óptica. Na ponta, estão os grandes CSPs, operadoras de telecom e projetos governamentais que impulsionam as compras.

Nos EUA, também há pontos de atenção. A Arista Networks, especializada em soluções de baixa latência para IA, tem desempenho até superior à Cisco, líder tradicional. A Broadcom tem grande influência no setor de chips, a Corning domina quase que exclusivamente o mercado americano de fibra óptica devido ao plano BEAD, e a Lumentum, com avanços em componentes ópticos e CPO, virou uma surpresa no mercado.

Porém, investir em telecom também requer atenção a alguns riscos. A liberação de fundos para projetos costuma ser lenta, os resultados não aparecem de uma só vez, mas de forma parcelada, e atrasos na aprovação governamental podem afetar o preço das ações. A substituição tecnológica é um desafio difícil, e fabricantes de segunda linha que não acompanham os padrões CPO e 800G podem ficar para trás. É preciso também monitorar os estoques dos grandes CSPs, pois se a construção de data centers desacelerar, as empresas podem enfrentar excesso de inventário. O risco geopolítico também não pode ser ignorado: o plano BEAD exige fabricação nos EUA, e fabricantes locais que buscam contratos podem precisar montar fábricas no exterior, aumentando custos e riscos fiscais.

Por último, é importante ficar atento à questão da avaliação. Como muitas ações receberam o rótulo de “IA e redes neurais”, seus múltiplos de lucro já atingiram picos históricos, e qualquer crescimento de receita abaixo do esperado pode gerar correções significativas. Minha recomendação é focar em líderes com verdadeiras barreiras tecnológicas, evitando comprar no topo ações que só têm potencial de hype sem fundamentos sólidos, além de acompanhar de perto o andamento dos projetos e as mudanças nos estoques. O setor de telecom certamente será uma tendência em 2026, mas é fundamental escolher as empresas certas.