Recentemente, estou analisando as principais ações de servidores para 2026 e percebi que as mudanças nesse setor são realmente bastante interessantes.

Do ponto de vista da cadeia industrial, as empresas relacionadas a servidores podem ser divididas em três níveis: no topo estão os fabricantes de montagem de sistemas principais (como Foxconn, Quanta, Wistron), no meio estão os fornecedores de infraestrutura (Vertiv, Chihong, Shuanghong), e na base estão os fabricantes de componentes-chave (Tatung, Goldsun, Qincheng). Cada elo se beneficia da onda de crescimento explosivo dos centros de dados com IA.

Recentemente, tenho focado em cinco ações líderes de servidores. Primeiro, nos EUA, o desempenho de Celestica e Vertiv tem sido bastante brilhante. A Celestica, principal fornecedora do Google TPU, teve uma receita de 3,19 bilhões de dólares nos três primeiros trimestres deste ano, um aumento de 28% ao ano, com um EPS que disparou 52%. Analistas de Wall Street estimam um preço-alvo médio de 374,50 dólares nos próximos 12 meses, cerca de 22% acima do preço atual. A Vertiv, com sua solução de resfriamento líquido, tornou-se essencial para centros de dados de IA, com receita líquida de 2,676 bilhões de dólares no terceiro trimestre, crescimento de 29% ao ano, e pedidos pendentes de até 9,5 bilhões de dólares. O preço-alvo é de 206,07 dólares, com potencial de alta de 27%.

No mercado de Taiwan, as ações líderes de servidores merecem uma análise mais aprofundada. Quanta, como fornecedora principal da NVIDIA, registrou uma receita de 500 bilhões de novos dólares taiwaneses no terceiro trimestre do ano passado, um aumento de mais de 20% ao ano, com lucro líquido trimestral superior a 15 bilhões. Wistron é um player focado exclusivamente em data centers de grande escala, com receita anual de 950,6 bilhões de novos dólares taiwaneses, crescimento de 163% ao ano, e EPS de até 275 dólares, estabelecendo recordes de lucro no mercado taiwanês. A mais impressionante é Foxconn, que detém mais de 40% de participação no mercado global de servidores de IA, com previsão de receita anual superior a 8,1 trilhões de novos dólares taiwaneses. A gestão estima que, em 2026, a receita de negócios relacionados à IA atingirá a escala de trilhões de dólares.

No entanto, ao observar a alta dessas ações líderes de servidores, tenho um pouco de cautela. Os múltiplos de preço sobre lucro dessas empresas já estão em níveis elevados, e a concentração de mercado é extrema. Se o ritmo de investimento em IA desacelerar ou se surgirem sinais de bolha, a pressão de correção será grande. Fatores como ciclos de depreciação mais curtos e aumento nos custos de energia podem pressionar as margens de lucro.

Para investir nesse setor em 2026, é importante acompanhar alguns fatores-chave: se o investimento de provedores de serviços em nuvem atingirá as expectativas, o progresso de chips não-x86, o desenvolvimento de sistemas de agentes e IA de borda, além de políticas de pesquisa e desenvolvimento de chips domésticos na China, soberania de dados e impactos de tensões comerciais na cadeia de suprimentos. O mais importante é se o mercado conseguirá passar da especulação sobre IA para uma validação real de valor comercial, o que determinará se as ações líderes de servidores poderão manter um crescimento sólido.

Em resumo, a lógica de longo prazo desse setor é clara, mas os riscos de curto prazo não são pequenos. Se você estiver interessado nesses ativos, recomenda-se uma estratégia de compras parceladas, evitando apostar tudo de uma vez.