Recentemente estive revisando como o mercado mexicano se move em 2026 e a verdade é que há coisas interessantes acontecendo na bolsa de valores. A Bolsa Mexicana de Valores continua sendo a segunda maior da América Latina, mas o fascinante é ver como apenas 145 empresas que cotizam na bolsa mexicana concentram tanto poder na economia do país.

Vamos falar dos números. O índice S&P/BMV IPC agrupa as 35 maiores empresas e acumula uma valorização de cerca de 22% nos últimos 12 meses. Isso supera claramente o S&P 500, que está em torno de 5% no mesmo período. Não é um dado menor considerando a complexidade do ambiente com a administração Trump e suas tarifas.

As cinco empresas que têm maior peso na bolsa de valores são Walmart do México, América Móvil, Grupo México, FEMSA e Fresnillo plc. Juntas representam quase 50% da capitalização de mercado total. Walmart do México está na faixa de 923 bilhões de capitalização, com vendas consolidadas próximas a 246 bilhões de pesos no primeiro trimestre. América Móvil reportou receitas de 237 bilhões de pesos com crescimento interanual de 2,1%, embora seu lucro líquido tenha subido fortemente 25,1%. Grupo México mostrou um aumento de 11% na receita no quarto trimestre de 2025, com lucros líquidos que superaram 50%. FEMSA mantém uma posição sólida como maior engarrafador da Coca-Cola no mundo. Fresnillo plc fechou 2025 com receitas de 4.561 milhões de dólares, um aumento de 30,5% interanual.

O que mais me chama atenção é a resiliência do mercado. Apesar da incerteza inicial por causa das tarifas, as empresas que cotizam na bolsa mexicana mostraram uma capacidade surpreendente de se adaptar. O nearshoring continua sendo um motor importante, o peso mexicano se mantém em uma faixa restrita entre 17,30 e 17,80 por dólar, e o consumo interno permanece forte.

O contexto macroeconômico não é fácil. A inflação gira em torno de 4,5-4,6% ao ano em março-abril, acima da meta de 3% do Banco do México. Banxico reduziu as taxas em 25 pontos-base em março, mas pausou novos ajustes. Apesar disso, setores como mineração, consumo básico e telecomunicações estão puxando o índice para cima.

Para quem tem estado muito concentrado em ativos americanos, 2026 apresenta uma oportunidade real de diversificação. Uma carteira que combine exposição a empresas que cotizam na bolsa mexicana, especialmente em mineração e consumo, com presença seletiva em ativos americanos e títulos locais, pode aproveitar as diferenças de rendimento e reduzir riscos geopolíticos. O superpeso relativo do peso mexicano também está ajudando a reduzir pressões nos custos de importação e dívida em dólares para essas empresas. É um momento interessante para observar como evolui o mercado mexicano.