Recentemente tenho pensado em uma questão, muitas pessoas têm medo de uma tendência de baixa, mas na verdade o verdadeiro teste de habilidade de investimento é justamente nesse momento.

Primeiro, vamos esclarecer o que é um mercado de baixa. Simplificando, quando o preço das ações cai mais de 20% de um pico, dizemos que entramos em um mercado de baixa. Isso é diferente de uma correção de mercado de curto prazo, que é uma retração de 10 a 20%, de duração curta e com alta frequência. Mas o mercado de baixa é diferente, é uma queda sistêmica de longo prazo, que dura de alguns meses a vários anos, causando grande impacto na psicologia e na alocação de ativos.

Dados históricos mostram que o índice S&P 500 passou por 19 mercados de baixa em seus 140 anos de história, com uma queda média de 37,3% e duração de aproximadamente 289 dias. Mas há exceções, como a crise de 2020, quando o mercado de baixa causada pelo pânico da Covid durou apenas um mês, pois os bancos centrais de vários países agiram rapidamente com QE para estabilizar. Em comparação, a crise financeira de 2008 foi muito pior, com uma queda de 53,4% de outubro de 2007 a março de 2009, levando mais 4 anos para recuperar o pico de 2007.

Normalmente, há alguns sinais de que um mercado de baixa está chegando. Primeiro, o colapso da confiança do mercado, quando as pessoas começam a acumular dinheiro, reduzir o consumo, e as empresas também cortam salários e demitem, levando a uma queda acentuada das ações. Segundo, uma bolha de ativos excessivamente inflada, com preços distantes dos fundamentos, que ao começar a escapar, provoca uma corrida de vendas. Além disso, choques externos, como riscos geopolíticos, mudanças na política dos bancos centrais, ou eventos black swan como pandemias.

Lembrando da crise de 2022, a causa principal foi a impressão desenfreada de dinheiro pelos bancos centrais globais após a pandemia, levando à inflação alta, além da guerra entre Ucrânia e Rússia, que elevou os preços de energia e alimentos. O Federal Reserve foi forçado a aumentar as taxas de juros e reduzir o balanço. A confiança do mercado despencou, e as ações de tecnologia que mais subiram nos últimos dois anos caíram mais. Olhando para trás, crises como a bolha da internet em 2000, a Black Monday de 1987, ou a crise do petróleo de 1973, cada uma teve seu gatilho diferente, mas o resultado sempre foi uma queda sistêmica.

Então, como investir quando o mercado de baixa chega? Minha visão é dividir em três níveis.

Primeiro nível, o mais conservador: reduzir riscos, manter bastante dinheiro em caixa, evitar alavancagem alta. Nesse momento, é melhor evitar ativos com alto potencial de valorização na alta, pois ações que sobem forte na boiada de alta também caem forte na baixa.

Segundo nível, um pouco mais agressivo: buscar setores relativamente resistentes à queda, como saúde, que não são tão afetados pelos ciclos econômicos. Ou procurar ações de qualidade que tenham caído bastante, mas com fundamentos sólidos, e que tenham uma vantagem competitiva suficiente para resistir por mais de 3 anos, esperando a recuperação da economia. Se não quiser escolher ações específicas, investir em ETFs de mercado amplo também funciona, pois eles inevitavelmente vão se recuperar.

Terceiro nível, a estratégia de ataque: com alta probabilidade de queda, pode-se usar instrumentos de venda a descoberto para aproveitar oportunidades. Produtos derivados como CFD são bastante adequados, pois permitem lucrar na queda, mas é preciso gerenciar bem os riscos.

Outro ponto importante: o mercado de baixa pode ter rebounds, mas cuidado para não se enganar. Uma recuperação de mercado de baixa é um aumento de mais de 5% em curto prazo, o que pode levar a uma falsa impressão de que o mercado de alta está chegando. A verdadeira mudança de tendência ocorre quando o preço sobe mais de 20%, ou quando 90% das ações estão acima da média móvel de 10 dias, por exemplo.

Resumindo, o mercado de baixa não é assustador, o que assusta é não estar preparado. Basta identificar o início do mercado de baixa rapidamente, usar as ferramentas corretas, ter paciência para esperar, e tanto na alta quanto na baixa há oportunidades de lucro. O mais importante é seguir rigorosamente as regras de stop loss e take profit, protegendo seu capital. Ajustar a mentalidade, aproveitar o momento, e o mercado de baixa pode se tornar a melhor oportunidade de posicionamento.