A pergunta que está preocupando muita gente agora: o ouro vai subir mais? Especialmente após o que vimos nos primeiros meses de 2026.

Percebi que o ouro entrou neste ano com força extraordinária. Em janeiro, a alta foi muito acentuada, atingindo níveis próximos de 5.600 dólares por onça — um recorde histórico que nunca havíamos visto antes. Mas o assunto não continuou com o mesmo ímpeto. Março foi difícil para o ouro, com uma correção acentuada, e perdas mensais de cerca de 11,8% — a pior desde outubro de 2008. E agora, em abril e maio, o ouro se move na faixa de 4.700 a 4.900 dólares, ainda alto historicamente, mas longe daqueles picos.

O que movimenta o mercado? Três fatores principais, exatamente: inflação, força do dólar e políticas dos bancos centrais. Em 2025, o ouro teve uma alta louca — cerca de 70% desde o início do ano — devido à demanda por refúgios seguros e à fraqueza do dólar. Começou o ano em torno de 3.000 dólares e, ao final, atingiu 4.550 dólares.

Agora, em 2026, o ouro vai subir novamente para esses níveis? Os analistas estão divididos. O JPMorgan espera que chegue a 6.300 dólares até o final do ano. UBS eleva a meta para 6.200 dólares, com possibilidade de alcançar 7.200 se as tensões geopolíticas se agravarem. Mas, por outro lado, Morgan Stanley vê 4.600 dólares como cenário base. A média de uma pesquisa da Reuters, que incluiu 30 analistas, chegou a 4.746,50 dólares.

A verdade é que se o ouro vai subir depende de fatores imprevisíveis. A inflação nos EUA subiu para 3,3% em março, após 2,4% em fevereiro — isso dá suporte ao ouro. Mas, se o Federal Reserve aumentar as taxas de juros novamente, a situação pode mudar rapidamente. O dólar americano está forte agora, o que pressiona os preços.

Em termos de demanda, os bancos centrais ainda compram com força. Fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) estão recebendo fluxos significativos. Joias e usos industriais permanecem estáveis. A oferta de minas é limitada. Tudo isso apoia os preços a longo prazo.

Se você está pensando em investir agora, precisa definir seus objetivos primeiro. Quer proteger suas economias da inflação? Ou fazer trades nas oscilações diárias? As opções são muitas: lingotes e moedas de ouro para posse direta, contratos de diferença para negociações rápidas, ou fundos lastreados em ouro para diversificação.

O ponto importante: o ouro não é um investimento sem riscos. Os preços oscilam, e o timing é difícil. Mas, a longo prazo, ele provou ser um bom protetor de riqueza. O ouro vai subir mais daqui? A probabilidade existe, mas cuidado com as oscilações. Foque em um plano de longo prazo, ao invés de especulações emocionais.