Tenho revisado como os bancos avaliam a saúde financeira das empresas e me deparei com algo interessante: o índice de garantia é provavelmente um dos indicadores mais confiáveis que existem. Não é mágica, é matemática pura, e vou te explicar.

Basicamente, o índice de garantia mede se uma empresa possui ativos suficientes para cobrir toda a sua dívida. Parece simples porque é. Mas aqui está o importante: enquanto outros índices como o de liquidez apenas olham o que acontece no curto prazo, esse indicador fornece a foto completa do balanço. Ele te diz se a empresa sobreviveria financeiramente a longo prazo.

A fórmula é direta: ativos totais divididos pelos passivos totais. Isso é tudo. Se você tem os números do balanço, tem o índice de garantia. Por isso os bancos o usam tanto. Quando te pedem um empréstimo grande para maquinário ou imóveis, o que eles primeiro olham é esse índice. Se você solicita uma linha de crédito de um ano, eles se importam mais com a liquidez, mas se for a longo prazo, vão direto ao índice de garantia.

Agora, como interpretar a fórmula do índice. Se estiver abaixo de 1,5, a empresa está carregada de dívida e o risco de falência é real. Entre 1,5 e 2,5 é o normal, a faixa onde a maioria das empresas saudáveis se encontra. Acima de 2,5 pode significar que elas têm ativos demais sem aproveitar bem o financiamento, o que também é ineficiente.

Vou te dar dois exemplos que analisei ao revisar balanços. A Tesla mostrava um índice de 2,259, o que indica que poderia cobrir suas dívidas sem problema. A Boeing, por outro lado, estava em 0,896, claramente comprometida. E claro, a Boeing depois teve seus problemas pós-COVID. O índice de garantia previu isso.

O caso mais brutal foi a Revlon. Em setembro de 2022, tinham passivos de 5,020 bilhões, mas apenas 2,52 milhões em ativos. O índice de garantia resultou em 0,5019. Basicamente, estavam falidos antes de se declararem falidos. O indicador funcionou perfeitamente.

O que aprendi é que você não pode tomar o índice de garantia isoladamente. Precisa ver a trajetória histórica da empresa, entender seu setor, seu modelo de negócio. Uma startup de tecnologia pode ter um índice alto porque investe muito em pesquisa, mas isso é normal no seu setor. Revlon não, Revlon tinha uma gestão calamitosamente ruim.

Se você combina esse índice com o de liquidez e entende o contexto do negócio, tem uma ferramenta muito poderosa para avaliar onde investir. É um daqueles indicadores que quase nunca falha. Todas as empresas que faliram tinham previamente um índice de garantia comprometido. Então, se você vê números vermelhos nesse indicador, é melhor procurar em outro lugar.