CEX Bitcoin nos últimos 24 horas teve uma saída líquida de 5740 moedas, sendo que a Coinbase Pro sozinha respondeu por 5457 moedas.

Ao mesmo tempo, os detentores de longo prazo aumentaram suas posições para um recorde de 15,26 milhões de moedas.
Esses dois conjuntos de dados, colocados juntos, revelam sinais que merecem mais atenção do que apenas observar o preço.
A grande saída de fundos da Coinbase geralmente é interpretada como instituições americanas transferindo suas moedas para custódia própria.
Combinado com o aumento contínuo de holdings de longo prazo, indica que o preço atual (perto de 78 mil) está passando por uma transferência de participação de exchanges para contas que não pretendem vender.
Por outro lado, o lado oposto da moeda é que a taxa de financiamento de fundos está toda negativa, indicando baixa disposição de compra.
Isso significa que quem está absorvendo essas moedas em saída não são os traders alavancados, mas fundos de investimento com uma visão mais de médio a longo prazo.
Essa estrutura — compra de spot, pessimismo em futuros — costuma ocorrer na fase de transição do mercado de alta alavancada para acumulação de spot.
Se os fundos de ETF não continuarem a sair em grande escala, o suporte na faixa de 78 mil se tornará mais sólido.
O risco é que, se a pressão macroeconômica (rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA, retirada de IPOs) persistir, a capacidade de absorção desses fundos de investimento pode se esgotar.
Nesse cenário, o pessimismo no mercado de futuros pode acelerar a queda.
Atualmente, não se trata de comprar na alta ou de fazer bottom fishing, mas de avaliar se a estrutura de fundos realmente está mudando de mãos.
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