Recentemente alguém me perguntou, o euro ainda vai cair? Para ser honesto, essa pergunta é muito pertinente, pois a trajetória do euro realmente reflete as grandes mudanças na economia global dos últimos anos.

Percebi que muitas pessoas só veem o ponto mais baixo de 20 anos em setembro de 2022, de 0,9536, e pensam que o euro continuará enfraquecendo. Mas na verdade, se você ampliar a linha do tempo, vai perceber que a história do euro é muito mais complexa do que isso.

Voltando à crise financeira de 2008, o euro atingiu um pico histórico de 1,6038, depois caiu mais de 35%. Naquela época, a explosão do mercado de hipotecas subprime nos EUA ocorreu, o sistema bancário europeu também entrou em colapso, o aperto de crédito levou empresas e consumidores a não conseguirem empréstimos, além da crise da dívida soberana europeia, que deixou toda a zona do euro bastante abalada. O Banco Central Europeu cortou taxas e implementou afrouxamento quantitativo, mas essas medidas na verdade estavam contribuindo para a depreciação do euro.

Avançando para o início de 2017, o euro caiu para cerca de 1,034, seu nível mais baixo em quase 9 anos. Mas você sabia? Foi justamente esse estado de sobrevenda extrema, aliado ao fato de a crise da dívida europeia estar basicamente resolvida, os dados econômicos começarem a melhorar, e a incerteza do Brexit diminuir, que deram início à recuperação. Naquela onda, o euro subiu até 1,2556 em fevereiro de 2018, atingindo uma máxima de 3 anos na época.

Porém, depois, o Federal Reserve começou a subir juros, o dólar se fortaleceu, e com a turbulência política na Itália, o euro voltou a ser pressionado. É isso que quero dizer — a taxa de câmbio do euro nunca é unidirecional; ela reflete o contraste de força relativa entre EUA e Europa.

Agora, voltando à sua pergunta: o euro ainda vai cair? Minha opinião é que, no curto prazo, é pouco provável.

Por quê? Porque a situação já mudou. No início de 2026, o euro rompeu a barreira de 1,20, principalmente porque a confiança no dólar foi abalada. Trump atacou frequentemente a independência do Federal Reserve, ameaçou impor tarifas, essas incertezas políticas fizeram com que os investidores começassem a “vender dólares”. Ao mesmo tempo, o Fed continuou a cortar juros, enquanto o Banco Central Europeu manteve as taxas estáveis devido à inflação relativamente controlada, o que reduziu o diferencial de juros entre EUA e Europa, beneficiando o euro.

Mais importante ainda, a Alemanha está implementando um grande plano de estímulo fiscal. Se esse plano for bem-sucedido, a expectativa de crescimento econômico na zona do euro deve melhorar, e o euro pode se manter na faixa de 1,20 a 1,25. Os preços de energia também estão recuando, e embora a situação Rússia-Ucrânia ainda exista, ela deixou de ser o foco do mercado, o que é positivo para os custos das empresas europeias.

Mas, para ser honesto, o euro ainda vai cair? A resposta depende de várias variáveis. Se o Federal Reserve parar de subir juros de repente, ou se o Banco Central Europeu for forçado a reduzir as taxas drasticamente, ampliando o diferencial de juros de forma contrária, o euro certamente será pressionado para baixo. Se a geopolítica piorar repentinamente, os preços de energia dispararem novamente, ou a economia europeia entrar em uma fase de estagflação, os fundos podem migrar para o dólar como refúgio.

Portanto, minha avaliação é: no médio prazo, o euro deve se manter relativamente estável, mas não espere uma valorização contínua e unilateral. Os fundamentos econômicos da zona do euro ainda são mais fracos que os dos EUA, o que é uma questão estrutural. Se você quer apostar na alta do euro, recomendo acompanhar três indicadores: a variação do diferencial de juros entre EUA e Europa, o progresso na implementação do estímulo fiscal na Alemanha, e os riscos geopolíticos e energéticos.

Se você deseja investir em euro, contas de câmbio em bancos podem servir como uma configuração básica, mas com limitações. Plataformas de CFD têm menor exigência de capital, sendo adequadas para quem quer negociar com mais flexibilidade. Corretoras e bolsas de futuros também oferecem produtos relacionados ao euro, dependendo do seu perfil de risco e estilo de negociação.

Resumindo, o euro ainda vai cair? No curto prazo, a probabilidade é baixa, mas o risco de longo prazo sempre existe. Por isso, sempre enfatizo a importância de ampliar a linha do tempo — a história de 20 anos nos mostra que o euro nunca deixou de surpreender.