Vamos lá novamente: a semana de resultados da Nvidia está chegando. A empresa mais valiosa do mundo e líder na fabricação de chips de inteligência artificial divulgará os resultados do primeiro trimestre na quarta-feira à noite. Claro, isso impulsionará muita da ação em Wall Street nesta semana. Mas certamente não é a única coisa em nosso radar. Outras duas participações do Clube também reportam. Além disso, a Google tem uma conferência de desenvolvedores altamente aguardada, onde esperamos que atualizações de IA estejam em exibição. Aqui está uma análise mais detalhada (todas as receitas e estimativas são via LSEG): 1. Resultados do varejo: Home Depot inicia nossa semana de resultados do Clube na terça-feira de manhã. Analistas do Morgan Stanley colocaram bem em uma nota na semana passada, dizendo que o mercado imobiliário dos EUA "continua a oscilar na parte baixa". Portanto, não esperamos ver um ponto de inflexão nos resultados do Home Depot porque as taxas de hipoteca e a atividade imobiliária simplesmente não cooperaram. A consequência é que a ação foi bastante prejudicada desde fevereiro, quando a taxa de hipoteca fixa de 30 anos começou a subir, e agora negocia em mínimas de vários anos. Isso significa que as expectativas para os resultados do Home Depot estão baixas. Wall Street espera um crescimento de vendas nas mesmas lojas de 0,8% no primeiro trimestre, de acordo com a FactSet. Quando o Home Depot divulgou os resultados do quarto trimestre em fevereiro, foi poucos dias antes do início da guerra no Irã, o que complicou o cenário econômico e reacendeu a inflação. No entanto, analistas do Bernstein disseram que não esperam que o Home Depot revise sua orientação para o ano inteiro de crescimento de vendas nas mesmas lojas de 0 a 2%, pois a previsão "considerou uma ampla gama de cenários". Bernstein também afirmou que a subsidiária SRS Distribution do Home Depot pode se beneficiar de atividades de reparo relacionadas a tempestades no trimestre, então vamos observar se isso se confirmou. O Home Depot adquiriu a SRS em 2024 como parte de uma estratégia agressiva para atrair empreiteiros profissionais que dependem de distribuidores atacadistas. Também acabou de finalizar a aquisição de um distribuidor de HVAC. A alta da inflação tornou mais difícil para o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, cortar as taxas de juros rapidamente. Mas estamos mantendo o Home Depot porque, em algum momento, o mercado imobiliário precisa acordar. Receita: $41,53 bilhões EPS: $3,41 A outra varejista, TJX Companies, é a próxima na quarta-feira de manhã. A grande diferença aqui é que o ambiente econômico realmente joga a favor do TJX, conhecido por oferecer mercadorias de qualidade a ótimos preços. Se você está se sentindo pressionado pelos altos preços do gás, mas precisa de um novo par de jeans, poucos lugares são melhores do que T.J. Maxx ou Marshalls. Por essa razão, esperamos que o TJX esteja relativamente bem posicionado para continuar atraindo compradores. A previsão é de crescimento de vendas nas mesmas lojas de 4,1% no trimestre, e queremos continuar vendo um aumento nas transações que impulsionem esse resultado. Uma coisa a observar será o comentário futuro do TJX sobre os custos de frete. Nos últimos trimestres, as margens do TJX se beneficiaram da redução das tarifas de frete. Mas elas pioraram por causa da guerra no Irã. No geral, permanecemos confiantes no TJX como uma ação de longo prazo valiosa, por isso compramos mais ações na sexta-feira. Lembre-se, quando se trata de orientação, os executivos do TJX gostam de prometer pouco e entregar mais. Receita: $13,98 bilhões EPS: $1,01 2. Resultados da Nvidia: Agora, para o evento principal na quarta-feira à noite. Um "superar e aumentar" é o requisito mínimo. Isso significa que os resultados reportados da Nvidia precisam superar o consenso, e sua orientação para o trimestre atual deve exceder as expectativas, levando os analistas a aumentarem suas estimativas. Essa tem sido a meta há anos. E, com as ações da Nvidia finalmente saindo de um sono de meses para novas máximas, certamente continua sendo o caso desta vez. Um problema que a Nvidia continua enfrentando: mesmo quando seus resultados são excelentes, alguns investidores permanecem preocupados com a sustentabilidade dessa excelência. Portanto, qualquer coisa que o CEO Jensen Huang e a CFO Colette Kress possam fazer na quarta-feira à noite para aliviar preocupações de que o ciclo de investimento possa desacelerar em breve será fundamental para a reação da ação ao lançamento. O mercado também estará atento ao comentário sobre a visibilidade da Nvidia na previsão de vendas de 1 trilhão de dólares, que Huang divulgou em março na sua conferência GTC de destaque. Isso cobriu vendas de seus sistemas Blackwell e Rubin desde o ano passado até 2027. Sem dúvida, a Nvidia enfrenta uma concorrência crescente no espaço de chips de IA, tanto de outros fabricantes de unidades de processamento gráfico (GPU), como a Advanced Micro Devices, quanto de fornecedores de silício personalizado como Broadcom e Marvell, que trabalham com grandes empresas de tecnologia para projetar chips especializados. Mas queremos ouvir Huang abordar isso de frente e discutir eficiência energética e custo operacional total em comparação com a concorrência. Fora os debates tecnológicos, outro tópico que vimos nas notas de prévia do Wall Street na semana passada é o retorno de capital aos acionistas. A Nvidia está com bastante caixa e tem muito mais vindo à medida que os pedidos são atendidos. Como resultado, muitos analistas querem uma atualização sobre os planos da Nvidia de devolver parte disso aos investidores — talvez por meio de um aumento de dividendos ou uma grande ampliação na autorização de recompra de ações. A Nvidia atualmente paga um dividendo trimestral de 1 centavo por ação, resultando em um rendimento microscópico de 0,02%. Pagou $974 milhões em dividendos no seu ano fiscal de 2026, que terminou em janeiro. Quanto à recompra, a Nvidia recomprou ações no valor de $40,09 bilhões no último ano fiscal e tinha $58,5 bilhões restantes sob sua autorização de recompra de ações. Um número grande, com certeza. Mas esta é uma empresa avaliada em $5,56 trilhões, então, como porcentagem da capitalização de mercado, é cerca de 1%. Ainda não temos certeza de qual é nossa abordagem preferida para aumentar os retornos de capital. Por um lado, um aumento de dividendos sinaliza confiança na sustentabilidade da demanda. Por outro, fazer o rendimento atingir um nível que atraia investidores em busca de renda significaria comprometer-se com pagamentos anuais que poderiam ser usados para pesquisa, desenvolvimento ou investimentos e aquisições mais estratégicas (sabemos que a Nvidia tem estado ocupada). Considere que, para atingir um rendimento de 2% em uma empresa de $5,56 trilhões, a Nvidia precisaria distribuir mais de $100 bilhões por ano. Esse rendimento certamente seria respeitável, e é viável com o fluxo de caixa livre que a Nvidia gera — projetado para ser $182 bilhões neste ano fiscal e ainda maior nos próximos dois, de acordo com a FactSet. Mas, em algum momento, temos que considerar o valor absoluto. É uma quantia enorme de dinheiro para comprometer anualmente. Claro, a Nvidia poderia reduzir posteriormente se achar que precisa do caixa, mas um corte de dividendos quase sempre é visto como um sinal negativo de demanda futura. Uma recompra maior, por sua vez, devolveria dinheiro, aumentaria o lucro por ação futuro ao reduzir o número de ações, e não exigiria que a equipe entregasse futuros pagamentos além do limite autorizado. No entanto, isso não atrairia investidores de valor focados em renda, como um dividendo maior poderia fazer. De qualquer forma, é um debate fascinante, e logo descobriremos se a Nvidia tomará alguma ação de qualquer maneira. Receita: $78,67 bilhões EPS: $1,76 3. Evento do Google: Alphabet realiza sua conferência anual de desenvolvedores I/O na terça e quarta-feira. Analistas do Bank of America disseram que isso poderia fortalecer o posicionamento de IA do Google. Mas, com as expectativas elevadas, alertaram que "a falta de um anúncio 'uau' pode pressionar a ação". Rumores indicam que o Google revelará ou dará uma pista do seu modelo de IA Gemini 4 — e isso é um grande negócio, pois a introdução do Gemini 3 em novembro foi um enorme sucesso e fez as ações dispararem. Outra coisa que estamos observando é como o Google integra IA em todas as suas outras ofertas, o que pode ajudar a aliviar preocupações sobre o retorno aos seus enormes gastos. Em particular, estamos buscando atualizações sobre novas capacidades de IA agentic — sistemas de IA capazes de executar tarefas e tomar ações sem intervenção humana. Além disso, robótica, wearables de IA como óculos inteligentes, e o lançamento mais amplo do Waymo também serão de interesse. Ainda na quarta-feira, a Alphabet realizará seu evento Google Marketing Live, que é importante para monitorar comentários sobre monetização de IA e novas ferramentas de publicidade. Os investidores estão sempre procurando mais pistas de que a pesquisa tradicional do Google ainda está crescendo, apesar da adoção de modelos de IA. A boa notícia é que as consultas já estão em um nível recorde, disse o CEO Sundar Pichai na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, afirmando que o uso de IA está realmente impulsionando o uso do Google Search. Os chips TPU internos do Google são essenciais para seus esforços de IA, mas, desde que a empresa revelou a oitava geração da família em um evento do Google Cloud no final de abril, temos expectativas baixas para qualquer novidade importante de silício. Semana à frente Segunda-feira, 18 de maio Antes da abertura: Baidu (BIDU) Terça-feira, 19 de maio Vendas pendentes de imóveis às 10h ET Antes da abertura: Home Depot (HD), Vertiv (VRT), Amer Sports (AS), KE Holdings (BEKE), Bilibili (BILI) Após o fechamento: Keysight (KEYS), Toll Brothers (TOL), CAVA (CAVA) Quarta-feira, 20 de maio Minutas da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto às 14h ET Antes da abertura: TJX Companies (TJX), Target (TGT), Analog Devices (ADI), VF Corp (VFC), ZIM Integrated (ZIM), Lowe's (LOW), Arcos (ARCO), Hasbro (HAS), Baozun (BZUN) Após o fechamento: Nvidia (NVDA), Intuit (INTU), Urban Outfitters (URBN) Quinta-feira, 21 de maio Pedidos iniciais de auxílio-desemprego às 8h30 ET Início de moradias às 8h30 ET PMI Flash dos EUA do S&P Global às 9h45 ET Antes da abertura: NIO (NIO), Deere (DE), Walmart (WMT), Auto Parts (AAP), NetEase (NTES), Vipshop (VIPS) Após o fechamento: Deckers (DECK), Take-Two (TTWO), Workday (WDAY), Zoom (ZM), Copart (CPRT), Ross Stores (ROST) Sexta-feira, 22 de maio Pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (final) às 10h ET Antes da abertura: Booz Allen Hamilton (BAH), BJ's (BJ) (O Trust de Caridade de Jim Cramer está comprado em NVDA, HD, TJX e GOOGL. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma operação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu trust de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta antes de executar a operação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO INVESTING CLUB ESTÃO SUJEITAS A NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES, POLÍTICA DE PRIVACIDADE E NOSSO AVISO LEGAL. NÃO EXISTE NENHUMA OBRIGAÇÃO FIDUCIÁRIA OU DEVER, OU É CRIADA, PELA RECEPÇÃO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NENHUM RESULTADO OU LUCRO ESPECÍFICO É GARANTIDO.

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