Recentemente tenho acompanhado a tendência do dólar australiano e percebi que a história desse par de moedas é bastante interessante. Como a quinta maior moeda em volume de negociação global, o par dólar australiano contra dólar americano tem uma liquidez realmente boa, com spreads baixos, e tanto traders de curto prazo quanto de longo prazo participam dele. Mas você já notou que, nesses últimos dez anos, o dólar australiano vem em uma trajetória de queda?

Por que o dólar australiano está tão fraco? Não é uma questão complexa. A economia da Austrália depende fortemente da exportação de commodities como minério de ferro, carvão e cobre, por isso o dólar australiano é chamado de "moeda de commodities". Isso significa que, sempre que os preços globais de matérias-primas oscilam, a taxa de câmbio do dólar australiano também muda drasticamente. Desde o nível de 1,05 no início de 2013, o dólar australiano se desvalorizou mais de 35% nesses dez anos, enquanto o índice do dólar subiu 28% no mesmo período. Euro, iene e dólar canadense também se desvalorizaram frente ao dólar, indicando que estamos em um ciclo de fortalecimento do dólar, do qual o dólar australiano não consegue escapar.

No quarto trimestre de 2024, o dólar australiano caiu drasticamente, com uma queda anual de cerca de 9,2%. No começo de 2025, devido ao aumento das tensões na guerra comercial global e preocupações com recessão econômica, o dólar australiano chegou a cair para 0,5933, atingindo uma mínima de cinco anos. Os analistas concordam que as políticas tarifárias dos EUA prejudicaram o comércio global, levando à queda nas exportações de matérias-primas, e a característica de moeda de commodities do dólar australiano virou um peso. Além disso, a dificuldade de reversão na diferença de juros entre EUA e Austrália, a economia doméstica fraca e a saída constante de capital agravaram a situação.

Porém, a partir de meados do ano passado, a situação começou a mudar. Os preços do minério de ferro e do ouro dispararam, e as expectativas de que o Federal Reserve cortaria juros aumentaram, elevando a preferência por risco dos investidores, o que impulsionou a recuperação do dólar australiano. Em setembro, o AUD/USD chegou a subir para 0,6636, atingindo a maior cotação desde novembro de 2024. Mas a questão é: o dólar australiano pode continuar subindo?

Acredito que isso depende de três fatores principais. Primeiro, a própria economia australiana. No terceiro trimestre do ano passado, o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) subiu 1,3% na comparação trimestral, acima do esperado, e o Banco Central da Austrália destacou que a pressão inflacionária no setor de habitação e serviços é mais difícil de conter do que se imaginava. Isso indica que o banco central provavelmente não cortará juros drasticamente no curto prazo, e pode manter uma postura hawkish, o que dá suporte ao dólar australiano.

Segundo, a trajetória do dólar americano. Apesar de o Federal Reserve estar cortando juros, o sinal do presidente Powell indica que o ritmo de cortes pode desacelerar. O índice do dólar se recuperou cerca de 3% desde o verão, perto de 96, e a possibilidade de ultrapassar a marca psicológica de 100 aumenta. Geralmente, dólar forte enfraquece o dólar australiano, pois há uma relação inversa entre eles.

O terceiro fator, e o mais importante, é a economia da China. As exportações australianas de minério de ferro, carvão e gás natural dependem principalmente da demanda chinesa. A recuperação econômica da China no ano passado desacelerou, e o mercado imobiliário permaneceu fraco, o que gerou preocupações sobre a demanda de longo prazo por essas matérias-primas, enfraquecendo o suporte fundamental ao dólar australiano.

As principais instituições financeiras também têm visões diferentes sobre o futuro do dólar australiano. O Morgan Stanley é mais otimista, prevendo que até o final do ano o AUD possa chegar a 0,72, apoiado na manutenção de uma postura hawkish pelo Banco Central da Austrália e na alta dos preços das commodities. Já o UBS é mais conservador, acreditando que o ambiente de comércio global continuará incerto, e estima que a cotação se mantenha por volta de 0,68 até o final do ano. Algumas instituições ainda são mais cautelosas, prevendo que a recuperação do dólar australiano será temporária, e que após atingir o pico em março de 2026, ele deve recuar novamente.

Do ponto de vista técnico, o AUD/USD oscila atualmente entre 0,63 e 0,66. No curto prazo, se os dados de inflação continuarem favoráveis e a economia se mantiver estável, o dólar australiano pode testar a resistência de 0,66. Mas, se o apetite ao risco global diminuir ou o dólar reverter sua força, o par pode voltar a 0,63 ou até mais baixo. A direção de médio prazo depende principalmente dos sinais de política do Federal Reserve e do alívio ou agravamento dos riscos comerciais globais.

Para investidores, minha recomendação é a seguinte: no curto prazo, operar dentro de um intervalo, entre 0,6370 e 0,6450, e seguir a tendência após rompimentos. Se a visão de longo prazo for de alta, é possível fazer compras parceladas em pontos baixos, usando o tempo para suavizar a volatilidade do mercado. O mais importante é acompanhar de perto os dados econômicos, como PIB dos EUA, empregos não agrícolas e o IPC da Austrália, pois esses números influenciam diretamente a direção do câmbio.

A volatilidade do dólar australiano é realmente grande, o que cria muitas oportunidades de negociação. Alguns investidores participam do movimento comprando e vendendo o par, aproveitando as oscilações de alta e baixa. Mas é importante lembrar que todo investimento tem riscos: o mercado de câmbio é de alta volatilidade e risco elevado, e o investidor pode perder todo o capital. Portanto, independentemente da estratégia, a gestão de risco deve sempre vir em primeiro lugar. Em resumo, o dólar australiano atualmente está em uma fase de oscilações técnicas e de disputa de fundamentos, e os traders precisam ajustar suas estratégias com flexibilidade, acompanhando de perto o sentimento do mercado.