Recentemente, vi muitas pessoas nos fóruns não entenderem bem essa questão de ações serem deslistadas, e eu também já passei por algumas situações em que investidores ficaram assustados com a deslistagem de suas ações. Então, vou compartilhar minha compreensão com todos.

Falando a verdade, a deslistagem de ações realmente assusta muitos investidores individuais, parece que de repente suas posições podem virar papel inútil. Mas na verdade, se entender a lógica da deslistagem e como lidar com ela, é possível reduzir bastante o risco de perdas.

Primeiro, vamos falar por que as ações são deslistadas. As razões mais comuns são: uma, a empresa continua tendo prejuízos e há problemas nos relatórios financeiros; duas, a empresa comete irregularidades ou fraudes (como a Luckin Coffee na época); três, a empresa é adquirida ou opta por se tornar privada. Em cada caso, o resultado para o investidor pode ser bem diferente. Por exemplo, a Chesapeake Energy, uma companhia de gás natural, entrou em falência em 2020 e reestruturou em 2021, e os acionistas praticamente perderam tudo. Mas se for uma deslistagem por privatização, pode até haver valorização das ações, pois os grandes acionistas podem recomprar as ações em circulação a um preço alto.

O processo de deslistagem na verdade não acontece de repente. A bolsa geralmente emite um aviso primeiro, dando à empresa um período de 3 a 6 meses para melhorar. Se não atingir as metas, aí sim ela será oficialmente deslistada. Então, basta ficar atento às notificações das corretoras e aos comunicados da bolsa, que o investidor tem tempo para reagir.

Sobre se as ações ainda têm utilidade após a deslistagem, minha experiência é que depende da situação. Se for uma privatização e você tiver uma participação relativamente grande, é bem provável que os grandes acionistas recomprem as ações a um preço alto em algum momento, e aí é melhor esperar com paciência. Se a empresa entrar em falência e passar por liquidação, aí é mais triste, porque na ordem de liquidação os acionistas geralmente ficam por último, e quase não recebem nada. Outra situação é quando a empresa tem um valor de mercado muito baixo, e após a deslistagem a liquidez fica extremamente ruim, dificultando a venda.

Já vi alguns investidores que, após a deslistagem, adotam certas estratégias. Alguns acompanham de perto os comunicados da empresa, esperando por recompra ou por transferência para o mercado de balcão. Outros optam por manter a posição, apostando que a empresa possa reabrir o capital no futuro. Há também quem aceite a perda, negociando com outros acionistas para transferir a participação de forma privada. O mais importante é não ficar passivo, mas agir proativamente, buscando informações.

Falando em prevenção, acho que a estratégia mais prática é diversificar os investimentos. Não coloque todo o seu dinheiro em uma ou duas ações, e mantenha uma boa combinação de ativos de alto e baixo risco. Antes de comprar ações, também é fundamental analisar a situação financeira da empresa, seu potencial de crescimento e se ela atende aos requisitos da bolsa. Com esses cuidados, mesmo que a ação seja deslistada, as perdas podem ser controladas dentro de um limite aceitável.

Por fim, se suas ações realmente forem deslistadas, não entre em pânico. Primeiro, verifique se a empresa oferece algum plano de recompra, se ela foi transferida para o mercado de balcão ou se entrou em processo de liquidação. Dependendo da situação, tome as ações adequadas, pois às vezes é possível até obter algum lucro. E não se esqueça na hora de declarar o imposto: os investimentos que não puderem ser recuperados podem ser considerados perdas, para compensar ganhos de capital.