Recentemente tenho acompanhado o mercado de ações australiano, e percebi que ele na verdade é bastante negligenciado por muitas pessoas. A maioria pensa em investir no hemisfério sul apenas como uma aposentadoria na Austrália, mas do ponto de vista de investimento, as mudanças no mercado de ações australiano nos últimos dois anos são bastante interessantes.

Primeiro, o contexto. O índice australiano subiu quase 13% em 2024, esse resultado pode parecer modesto, mas a lógica por trás é bastante complexa. As ações de mineradoras de lítio foram bastante prejudicadas por excesso de capacidade, caindo mais de 30%, mas ao mesmo tempo, empresas de cobre se beneficiaram com a explosão na demanda por centros de dados de IA e veículos elétricos, com seus preços multiplicando várias vezes. Portanto, não é que o mercado australiano esteja todo em alta, mas sim que há uma mudança estrutural de oportunidades.

A partir de 2025, o governo australiano lançou uma política de subsídios para hidrogênio, pagando 2 dólares australianos por quilo, o que mudou bastante o cenário. Ao mesmo tempo, o governo aprovou uma legislação para eliminar todas as usinas a carvão até 2030. Isso não é só um slogan, mas uma direção de investimento concreta. Significa que as empresas tradicionais de mineração terão que atualizar suas tecnologias, e a lógica de avaliação das empresas de recursos também está sendo reescrita.

Eu foco em três aspectos: para onde vão os subsídios do governo, quais matérias-primas as novas tecnologias precisam, e quais recursos as grandes potências estão disputando. Seguindo essa linha de raciocínio, é possível encontrar várias oportunidades no mercado de ações australiano.

A Fortescue, por exemplo, acho bastante representativa. Eles principalmente extraem minério de ferro, respondendo por cerca de 80% da receita, mas também operam uma subsidiária no setor de hidrogênio, com planos de produzir 15 milhões de toneladas de hidrogênio verde por ano até 2030. Interessante notar que eles usam o dinheiro ganho na mineração para sustentar o negócio de hidrogênio, mesmo com prejuízo, há uma base de capital que garante suporte, e quando lucram, se tornam novos players no setor de hidrogênio. Essa lógica de negócios acho bastante inteligente.

As duas gigantes de mineração BHP e Rio Tinto também merecem atenção. A BHP controla a maior mina de cobre do mundo, com capacidade expandida para 1,4 milhão de toneladas em 2025, além de ter assinado um contrato de fornecimento de cobre de 10 anos com a Tesla. A Rio Tinto tem a vantagem de ter uma dívida relativamente baixa e um dividend yield mais alto, cerca de 6%, o que atrai investidores que valorizam fluxo de caixa e dividendos.

A Sandfire Resources é uma das empresas de cobre com menor custo de produção, com teor de cobre na mina de Moçambique atingindo 6%, bem acima da média global, com custo de produção de apenas 1,5 dólares australianos por libra, muito mais barato que os concorrentes. Eles também assinaram um acordo de fornecimento com a Tesla, vendendo 50% da capacidade a preço de cobre LME mais uma margem de 10%. Se você acredita na alta do preço do cobre, essa empresa é uma ótima alavanca.

No setor financeiro, olho para o Commonwealth Bank of Australia. Este banco tem se destacado em um ambiente de altas taxas de juros, com um dividend yield médio de 5,2%, e já 28 anos consecutivos de crescimento de dividendos. Com a redução de juros prevista para 2026, a pressão sobre os empréstimos imobiliários deve diminuir, e a taxa de inadimplência se mantém em torno de 0,4%, relativamente controlada.

A CSL, uma gigante na área de saúde, possui uma posição de monopólio tecnológico, controlando 45% dos centros de plasma globais, com custos de tecnologia de purificação 20% menores que os concorrentes. A tendência de envelhecimento da população na Austrália faz com que o orçamento de saúde do governo aumente a cada ano, e empresas que ajudam a reduzir custos médicos para o governo têm uma base de pedidos bastante estável.

No setor de varejo, a Woolworths é a maior varejista da Austrália, e 2024 foi um ano de boas notícias para o setor, com a recuperação do consumo impulsionando o crescimento dos resultados. Em comparação com as ações de IA, com altas avaliações, as ações de varejo têm uma bolha relativamente menor, o que as torna uma opção de proteção.

A Zip é uma empresa que oferece serviços de compra agora, pague depois, que foi bastante prejudicada pelo ciclo de alta de juros, caindo de um pico de 14 dólares para 0,25. Mas, com o ciclo de alta de juros chegando ao fim, os negócios começaram a se recuperar, e a inadimplência também diminuiu. O preço das ações voltou para 3,1, e com a redução de juros prevista para 2025, o potencial de crescimento ainda é considerável.

O grupo Cavanagh é o maior desenvolvedor imobiliário da Austrália e também um REIT, investindo principalmente em armazéns, centros de logística e imóveis comerciais. Eles possuem 65% dos principais armazéns logísticos do país, com gigantes como Amazon e Coles em fila para assinar contratos de longo prazo. Com 12 anos de crescimento contínuo de dividendos e uma taxa de ocupação de 98%, essa estabilidade é rara no setor imobiliário.

Vejo três vantagens principais em investir em ações australianas. Primeiro, o retorno de longo prazo é estável, com uma taxa de retorno de 11,8% desde 1990 até hoje, e um dividend yield médio de 4%, ideal para manter por longos períodos. Segundo, a estabilidade relativa, já que a Austrália é um dos países mais estáveis do ponto de vista político e econômico, com aumento de fluxos de capital. Terceiro, benefícios fiscais, pois Austrália e Taiwan têm um acordo de tributação, com taxas de dividendos entre 10% e 15%, muito abaixo dos 30% das ações americanas.

Para 2026, as oportunidades no mercado australiano provavelmente virão da reestruturação de avaliações impulsionada pela transição energética. As empresas tradicionais de mineração, ao atualizarem suas tecnologias, podem obter novas avaliações de prêmio, enquanto a demanda por cobre impulsionada pela IA continuará elevando os lucros dessas empresas, e o ciclo de redução de juros deve estimular uma nova rodada de rotação de ativos. Em vez de tentar prever a direção do mercado, é melhor construir uma estratégia de investimento baseada nessas tendências confirmadas. As ações australianas merecem mais atenção.