Recentemente, estou analisando a lista de recomendações de ações de energia para 2026 e percebi que a narrativa do mercado mudou completamente.

No ano passado, ainda discutíamos subsídios para veículos elétricos e excesso de energia solar, agora todo o foco está em uma questão central: quanta energia a IA realmente consome?

De acordo com os dados mais recentes, o consumo de energia dos centros de dados globais aumentou de 460 TWh em 2022 para cerca de 1.050 TWh atualmente, sendo que a parte relacionada à IA representa mais da metade. Um grande modelo de IA treinado consome milhares de MWh, equivalente ao consumo anual de dezenas de milhares de residências. Isso não é mais uma questão ambiental, mas uma demanda real e rígida por energia.

Por isso, gigantes de tecnologia como Microsoft, Amazon e Google começaram a investir loucamente em energia nuclear a partir de 2025. A energia eólica e solar tradicionais simplesmente não conseguem atender às demandas de fornecimento estável 24/7 dos centros de dados de IA. Energia nuclear e atualização das redes elétricas tornaram-se os novos focos de investimento.

Para ser honesto, a geração de energia na verdade não é o gargalo; o verdadeiro problema está na transmissão. As redes elétricas globais estão envelhecendo, o prazo de entrega de transformadores de alta tensão ainda é de 2 a 3 anos, e a escassez de oferta deve persistir até 2027. Isso significa que fabricantes de equipamentos de rede elétrica e empresas de energia com capacidade de conexão suficiente são as verdadeiras oportunidades de "vender pás de turbina".

Do ponto de vista de recomendações de ações de energia, há alguns ativos em Taiwan que valem atenção. Delta Electronics é líder em eletrônica de potência, com pedidos crescendo explosivamente devido ao aumento na densidade de potência de servidores de IA, e o crescimento em 2026 deve continuar sem problemas. Huasheng Electric beneficia-se do plano de atualização da rede elétrica da Taipower, além de liderar em estações de carregamento de veículos elétricos, impulsionando uma dupla força motriz. United Renewable Energy, após otimizar sua capacidade, viu sua margem bruta subir, com crescimento de exportação de módulos no exterior estimado em mais de 15%. Wuxi Wind Power tem alta participação de mercado em materiais para pás de turbinas, com backlog de pedidos superior a 10 bilhões de dólares, e receita deve crescer cerca de 18%. Yuanjing foca em produtos de alta eficiência, com bom controle de custos e política de dividendos estável.

Nos EUA, Constellation Energy é a maior operadora de energia nuclear, já assinou contrato de 20 anos com a Microsoft para reativar a usina Three Mile Island, e o projeto de centros de dados para 2026 deve expandir bastante. Oklo é pioneira em reatores nucleares de pequeno porte, apoiada por Sam Altman, e recebeu aprovação da NRC em 2026, liderando o progresso. Eaton é líder em digitalização de redes, com a demanda por transformadores impulsionada por centros de dados de IA, e espera-se que o setor de redes cresça mais de 25% em 2026. GE Vernova cobre transformadores de alta tensão e transmissão HVDC, beneficiando-se dos investimentos globais em atualização de redes, com backlog de pedidos atingindo recordes. NextEra Energy é a maior empresa de energia renovável dos EUA, com capacidade líder em energia eólica e solar, dividendos estáveis, sendo uma defesa central na transição para zero emissões líquidas.

Investir em ações de energia renovável requer paciência. Recomenda-se que ações de energia de IA representem 50-60% do portfólio, buscando alto crescimento, mas assumindo alta volatilidade; ações de energia tradicional, 30-40%, para uma defesa mais estável; e os restantes 10% em dinheiro ou títulos como buffer. Em uma tendência de alta de longo prazo, correções de curto prazo são oportunidades de aumento, mas é importante evitar comprar no topo.

O ciclo de energia renovável é longo, e o mercado em baixa costuma vir acompanhado de mudanças políticas, mas cada baixa é o ponto de partida para uma alta de longo prazo. No contexto da era da IA e da transição para emissões líquidas zero, de 2026 a 2030 será a janela de oportunidade estrutural mais valiosa para ações de energia renovável. O foco deve estar em monitorar indicadores líderes como gastos de capital em IA, escala de investimentos em redes elétricas e visibilidade de pedidos, e não apenas em temas de hype.