Recentemente tenho acompanhado a tendência do iene, e parece que essa queda do iene realmente não tem fim. O dólar em relação ao iene ainda oscila perto de 159, enquanto no começo do ano estava acima de 152, uma queda tão grande em poucos meses. Ouvi dizer que a taxa de câmbio efetiva real do Japão atingiu uma mínima de quase 53 anos, esse número ainda é um pouco surpreendente.

Ao analisar cuidadosamente as razões por trás disso, principalmente está na grande diferença de juros entre os EUA e o Japão. As taxas de juros nos EUA estão tão altas, enquanto o Banco do Japão está lentamente aumentando as taxas, naturalmente há muitos que pegam empréstimos em ienes para ganhar juros nos EUA, fazendo o iene ser fortemente depreciado. Além disso, o governo japonês tem feito estímulos fiscais continuamente, aumentando a pressão da dívida, e a confiança do mercado no iene também diminui. A situação no Oriente Médio também é um problema, pois a importação de energia do Japão é afetada, aumentando os custos de importação, e tudo isso pressiona o iene para baixo.

Qual será o próximo movimento? Geralmente, acredita-se que no curto prazo o iene continuará fraco, e o dólar em relação ao iene pode oscilar entre 152 e 160. O ponto-chave deve ser a reunião do Banco do Japão em junho; se realmente elevar as taxas para 1%, a diferença de juros entre os EUA e o Japão se reduzirá um pouco, e o iene poderá se recuperar. No entanto, de acordo com as previsões do JPMorgan e do Crédit Agricole, eles acreditam que até o final do ano o iene pode cair ainda mais, e alguns até dizem que pode chegar a 164.

A longo prazo, para o iene realmente se recuperar, ainda depende das reformas econômicas do próprio Japão. Apenas o aumento das taxas pelo banco central é uma solução temporária, é preciso que a economia cresça, que os salários e os preços entrem em um ciclo virtuoso, aí o iene terá mais sustentação. Ainda há um caminho a percorrer.