Recentemente, comecei a pensar em algo que muitos investidores deixam passar: nem todas as ações são iguais. Quando você começa a pesquisar sobre investimento na bolsa, descobre que existe uma diferença entre ações ordinárias e preferenciais que é muito mais importante do que parece à primeira vista.

A maioria das pessoas conhece as ações ordinárias, mas poucos realmente entendem como funcionam as preferenciais e por que uma empresa emitiria ambos os tipos. Deixe-me explicar como elas se diferenciam e por que isso importa para sua estratégia de investimento.

As ações ordinárias são o que normalmente você imagina quando pensa em ações. Elas dão direito a voto nas assembleias de acionistas, o que significa que você tem voz em decisões importantes como a eleição de diretores. O lado atraente é o potencial de crescimento: se a empresa cresce, suas ações podem se multiplicar. O lado negativo é que os dividendos variam de acordo com os resultados da empresa, e em tempos difíceis podem não haver dividendos algum.

Agora, as ações preferenciais funcionam de maneira bastante diferente. Geralmente, você não tem direito a voto, mas em troca obtém algo mais estável: dividendos fixos ou com taxas preestabelecidas. Isso é crucial. Enquanto um acionista comum pode receber dividendos variáveis, o acionista preferencial tem uma espécie de garantia de rendimentos previsíveis. Além disso, em caso de falência da empresa, as preferenciais são recuperadas antes que as comuns.

Existem vários tipos de ações preferenciais que vale a pena conhecer. Estão as acumulativas, onde os dividendos não pagos são acumulados para depois. As não acumulativas perdem esses dividendos atrasados. As conversíveis permitem transformá-las em ações ordinárias sob certas condições. Também há resgatáveis, que a empresa pode recomprar, e participativas, onde os dividendos estão vinculados aos resultados financeiros da companhia.

Quanto aos riscos, a diferença entre ações ordinárias e preferenciais é notável. As ordinárias são voláteis, influenciadas pelo desempenho da empresa e pelo sentimento do mercado. As preferenciais são mais estáveis porque seus dividendos fixos as tornam mais sensíveis a mudanças nas taxas de juros do que à volatilidade do mercado. No entanto, o potencial de crescimento de capital é muito menor nas preferenciais.

Do ponto de vista de liquidez, as ações ordinárias costumam ser mais fáceis de vender, especialmente se cotadas em mercados principais. As preferenciais têm menor volume de negociação e podem ter restrições de venda ou cláusulas de resgate que dificultam as coisas.

Para o investidor conservador que busca rendimentos regulares, as ações preferenciais são atraentes. São ideais se você está perto da aposentadoria ou se simplesmente prefere dormir tranquilo sabendo que terá rendimentos previsíveis. Para quem busca crescimento a longo prazo e pode tolerar volatilidade, as ações ordinárias fazem mais sentido.

Uma estratégia inteligente é combinar ambas. Diversificar sua carteira com uma mistura de ações ordinárias e preferenciais permite equilibrar risco e retorno. Assim, você reduz sua exposição à volatilidade enquanto mantém potencial de crescimento.

Se quiser ver isso em números reais, olhe o Índice de Ações Preferenciais dos EUA S&P U.S. Preferred Stock Index versus o S&P 500. Em um período de cinco anos, enquanto o índice de preferenciais caiu 18,05%, o S&P 500 subiu 57,60%. Isso ilustra perfeitamente como esses dois tipos de investimentos se comportam de forma diferente quando o ambiente de taxas de juros muda.

No final, a diferença entre ações ordinárias e preferenciais não é apenas acadêmica. É fundamental para construir uma carteira que esteja alinhada com seus objetivos financeiros e sua tolerância ao risco. Investidores agressivos escolhem as ordinárias. Os conservadores, preferenciais. E os inteligentes, uma combinação de ambas.