Michael Saylor está promovendo um produto que pode mudar a lógica do financiamento em criptomoedas: ações preferenciais perpétuas STRC, que, se aprovadas pelos acionistas, se tornarão o único título de pagamento com dividendos semestrais no mundo.

Saylor o chama de "padrão de $100" no campo de crédito digital. Mas o que é mais interessante pensar é por que, no momento em que a Strategy anunciou a recompra de 1,5 bilhão de dólares em bonds conversíveis e as taxas de mercado se tornaram negativas, ele quer acelerar o lançamento dessa ferramenta de dividendos de alta frequência?
Basicamente, trata-se de uma mudança na estrutura de financiamento. Bonds conversíveis dependem da expectativa de alta no preço da moeda, enquanto ações preferenciais atraem fundos tradicionais com rendimento fixo. Dividendos semestrais significam períodos de bloqueio mais curtos, maior frequência de fluxo de caixa, o objetivo não são os jogadores nativos de criptomoedas, mas sim aqueles fundos institucionais que não se interessam por títulos do governo com rendimento de 2% ao ano e também não querem comprar Bitcoin diretamente.
Mas os riscos também são evidentes. Analistas alertaram que a liquidez reduzida no mercado secundário e o aumento nos rendimentos dos títulos podem fazer com que os acionistas de ações preferenciais enfrentem uma "desconexão" — ou seja, o rendimento dos dividendos pode não cobrir a volatilidade de preço. Se as taxas macroeconômicas permanecerem altas, a atratividade do STRC pode diminuir rapidamente.
Saylor aposta em uma coisa: que o prêmio de liquidez dos produtos de crédito digital pode compensar o risco de taxa de juros. O resultado dessa aposta determinará se os ativos de criptomoedas podem realmente entrar no mercado de renda fixa.
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