Seleções Semanais do Editor Weekly Editor's Picks (0509-0515)

O fluxo de informações é rápido demais, artigos de análise profunda facilmente se perdem nas tendências. A seção “Seleção semanal de destaques” seleciona esses conteúdos de valor de julgamento de uma vasta quantidade de informações, ajudando você a filtrar o ruído, deixando insights e trazendo inspiração.

Macroeconomia

“TACO” está obsoleto, Wall Street surge com “NACHO” de negociação

NACHO, cujo nome completo é “Not A Chance Hormuz Opens”, significa que o Estreito de Hormuz não tem possibilidade de abertura.

É a versão oposta do TACO (Trump Always Chickens Out, Trump sempre recua). TACO aposta que “as pessoas vão recuar”, Trump vai se acovardar no momento crítico. NACHO aposta que “a situação ficará travada”, desta vez o Estreito de Hormuz não poderá ser reaberto por uma única postagem no Truth Social.

NACHO não é bravata, é uma aposta com dinheiro de verdade nos mercados de derivativos independentes de seguro, preço do petróleo e corte de juros.

Atualmente, o mercado não negocia mais o próximo post de Trump no Truth Social, mas sim os dados de estoque do início de junho do Estreito de Hormuz.

Investimento e empreendedorismo

Após 50 vezes de armazenamento, Sun Yuchen está sempre olhando para a próxima década

“Curto prazo: falta de chips; longo prazo: falta de energia; sempre falta armazenamento.”

No início de 2026, a previsão de Sun Yuchen é: inteligência incorporada, drones, computação espacial, exploração espacial.

Anthropic e OpenAI cortaram a lógica de ações pré-mercado de criptomoedas

Anthropic e OpenAI declararam claramente que “não reconhecem transferências de ações não autorizadas”. O risco de “empilhamento” excessivamente financeiro de SPV já começou a aparecer. No mercado, as ações de tokens caíram bastante antes da abertura, enquanto os contratos permanecem relativamente estáveis.

A denúncia pública de Anthropic e OpenAI também serve, em certa medida, para redefinir os limites deste novo mercado em crescimento selvagem. Para os especuladores, é uma lição de risco; mas para o desenvolvimento de longo prazo do setor, talvez seja necessário um momento de “desenho de bolhas”.

Bitwise: por que os principais capitais estão apostando loucamente em novas blockchains?

Arc, Canton e Tempo são blockchains criadas sob medida para cenários de stablecoins e tokenização de ativos.

A grande lição desta onda de financiamento concentrado é: o capital sempre segue a regulamentação; a proteção de privacidade pode se tornar uma aplicação central de nível de fenômeno.

Visão pouco convencional: por que é difícil o HYPE dobrar de valor novamente

75% do fornecimento de tokens ainda não desbloqueado significa que há uma pressão de venda contínua no futuro; o FDV atual já se aproxima ou até ultrapassa a avaliação de algumas exchanges tradicionais; e, neste preço, os novos compradores marginais ainda não têm uma resposta clara: vêm de investidores de varejo, instituições tradicionais ou fundos de criptomoedas?

Mais importante, o HYPE enfrenta não apenas problemas de avaliação, mas também riscos de regulamentação, ataques de hackers, dependência de pessoas-chave e migração de liquidez de traders.

Para um ativo já amplamente observado pelo mercado e com líderes de opinião promovendo, o verdadeiro problema não é mais “se ele tem narrativa”, mas “quem ainda vai comprar neste preço”. Quando um ativo de criptomoeda passa de alfa para consenso, os investidores precisam reavaliar não só o quão excelente é o projeto, mas se o preço atual já antecipou o futuro.

IA

Século dos semicondutores: roteiro de investimento para o AI em 2026

Os chips de IA de alto valor representam cerca de metade da receita do setor, mas respondem por menos de 0,2% do volume total de embarques. Os semicondutores evoluíram de componentes de eletrônicos de consumo para ativos estratégicos de gigantes com valor de mercado superior a 10 trilhões de dólares.

Os quatro papéis-chave na cadeia de suprimentos são: projetistas (arquitetos), fabricantes (foundries), fornecedores de equipamentos (ferramentas) e fornecedores de memória (camada de armazenamento).

Empresas de destaque incluem: Nvidia, TSMC, ASML, AMD, Broadcom (AVGO), SK Hynix.

ETFs de semicondutores incluem: SMH — ETF de semicondutores da Invesco, SOXX — ETF iShares de semicondutores, SOXQ — ETF PHLX de semicondutores da Invesco.

Principais catalisadores a observar: marco de um trilhão de dólares, aumento de capacidade na fábrica da TSMC no Arizona, implantação da plataforma Vera Rubin da Nvidia, avanço na participação de mercado da AMD, preços de memória e fornecimento de HBM4.

Políticas e stablecoins

Quando as stablecoins deixam de gerar juros: 7 protocolos DeFi beneficiados pela Lei CLARITY

Assim que a Lei CLARITY for oficialmente implementada, duas grandes mudanças ocorrerão imediatamente: eliminação de obstáculos para entrada de fundos institucionais.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, fundos de pensão, fundos de tesouraria corporativa, que até então aguardavam, agora podem entrar com grandes volumes, pois a equipe de conformidade consegue avaliar se esses ativos são valores mobiliários. Com a clarificação da jurisdição da CFTC e a criação de um porto seguro para DeFi, os fundos institucionais finalmente podem investir de forma significativa. O fluxo de fundos buscando rendimento está saindo de ativos de stablecoin ociosos. O modelo de ganhar cerca de 5% ao ano apenas por manter USDC em exchanges não existirá mais. Centenas de bilhões de dólares buscando rendimento seguro precisarão buscar novas opções de alocação.

Assim, duas grandes correntes de fundos (investidores institucionais finalmente entrando + investidores de varejo buscando rendimento) irão convergir para um mesmo tipo de ativo: produtos estruturados, com conformidade, com cenários de uso reais e baseados em receita.

Protocolos feitos sob medida para esse novo cenário regulatório incluem: infraestrutura de rendimento subjacente Pendle, corretoras on-chain Morpho, Sky (USDS / sUSDS), plataforma de crédito on-chain Maple Finance, camada de emissão de ativos RWA Centrifuge, e protocolos relacionados a ativos STRC (caminho de renda fixa).

Recomendações adicionais: 《Relatórios financeiros, leis, Fed… Circle enfrenta três grandes testes nesta semana》《Lei CLARITY publicada: Ethereum o maior beneficiado?》《Sob a Lei CLARITY, XRP e o novo ordenamento do mercado de criptomoedas》。

CeFi & DeFi

Hook Summer realmente chegou? sato, Lo0p, FLOOD impulsionam nova narrativa do Uniswap v4

Desde o ASTEROID, tokens de ecossistema apoiados pelo protocolo Hook do Uniswap v4, como sato, sat1, Lo0p, FLOOD, vêm ganhando atenção no mercado, com valor de mercado variando de alguns milhões a dezenas de milhões de dólares, trazendo uma liquidez concentrada rara para um mercado de narrativa exausta.

Tokens do mecanismo Hook impulsionam o desenvolvimento do ecossistema Uniswap: UNI é de alta a longo prazo, mas com ganhos de curto prazo limitados.

Migração de 3 bilhões de dólares em fundos DeFi: LayerZero cai, Chainlink se fortalece

As operações de resgate após o ataque ao Kelp DAO também avançaram de forma concreta recentemente. Mas, além da recuperação financeira, o que mais preocupa é a confiança do mercado.

LayerZero, líder de cross-chain no centro da crise, enfrenta saída acelerada de vários protocolos, sendo forçado a mudar de postura em poucas semanas, de culpar e transferir responsabilidade para pedir desculpas públicas e iniciar reformas. Chainlink, por outro lado, acabou se beneficiando da crise, com seu protocolo CCIP recebendo grande quantidade de liquidez migrada, e os dados on-chain apresentando crescimento evidente.

Oportunidades de airdrop e guia de interação

Coleção de interações populares | Pré-registro da primeira temporada do The Beacon; Teste de rede mais recente do GenLayer (15 de maio)

Circle lança white paper do Arc, quais oportunidades de interação iniciais?

Meme

De mitos do A9 a dívidas de milhões, trajetória de 5 anos de jogadores de Meme

Ethereum e escalabilidade

Grayscale: o modelo de staking do Ethereum precisa ser ajustado

O modelo atual de recompensas de staking do Ethereum enfrenta dois problemas estruturais: a redução na queima de tokens devido à divisão para L2 e o aumento na emissão líquida; o limite de staking se aproxima de zero, o que pode acabar prendendo quase todo ETH em staking.

A comunidade discute a implementação de um limite superior para as recompensas de staking, e a Grayscale acredita que isso será benéfico para o preço do ETH a longo prazo. A comunidade Ethereum considera modificar o modelo de recompensas de staking, com a ideia central de incentivar staking até uma certa proporção, sem recompensas adicionais além desse limite.

Se implementado, a rentabilidade nominal dos stakers diminuirá. Mas a Grayscale acredita que isso será positivo para o preço do ETH, por dois motivos: controlar a inflação do ETH e reforçar a narrativa de ETH como reserva de valor.

Resumo das tendências semanais

Políticas e macroeconomia

Trump realiza visita de Estado à China, empresários acompanhantes atraem atenção;

Operação de “manipulação de ações” de Trump no Q1 vira tema de debate;

Senado dos EUA aprova nome de Kevin Waugh como presidente do Fed;

Comitê bancário do Senado aprova Lei CLARITY (interpretação);

Alguns senadores propõem emendas “ant-DeFi”, que podem enfraquecer as proteções da Lei CLARITY;

Opiniões e manifestações

Arthur Hayes: corrida armamentista de IA entre EUA e China, inflação de guerra, retorno do BTC a US$ 126 mil é inevitável, a bolha de IA é a maior oportunidade;

Wintermute: alta do BTC nesta rodada impulsionada por alavancagem, contratos não liquidados aumentam, volume à vista cai;

Entrevista com CZ: ainda dedica 80% do tempo a blockchain, US$ 10 milhões podem garantir liberdade financeira;

Instituições, grandes empresas e projetos de destaque

Cerebras estreia na Nasdaq, disparando limite de alta no primeiro dia;

Fundo Solana e Google lançam Pay.sh (interpretação);

Dados

ZEC sobe 15 vezes no ano (interpretação); TON continua em alta (interpretação); preços de tokens L1 ganham força (interpretação);

Receita do primeiro trimestre da Circle atinge US$ 694 milhões, volume de USDC na cadeia cresce 263% ano a ano (detalhes do relatório);

Receita do primeiro trimestre da Gemini cresce 42%, ações sobem até 30% após o pregão;

Holders de Bitcoin de longo prazo acumulam fortemente, compras institucionais impulsionam retorno acima de US$ 80 mil…

Link para a série “Seleção semanal de destaques”. Até a próxima~