Acabei de revisar os gráficos de metais preciosos e tenho que dizer: o drama do platina dos últimos meses foi intenso. No começo de fevereiro, estava perto de 2.000 USD, depois uma corrida massiva até quase 3.000 USD, e logo após um crash de 35% em seis dias de negociação. Isso não é normal para um mercado de commodities.

O interessante: enquanto todos falam de ouro, o platina na verdade está completamente adormecido. Ouro é, claro, o investimento seguro – ativo protegido contra inflação, todo mundo conhece. Mas quando olhamos os fundamentos, a questão entre platina ou ouro fica muito mais complexa.

Resumindo a história: a platina foi por muito tempo o metal mais valioso. Em 2014, ainda acima de 1.500 USD por onça, enquanto o ouro estava em níveis semelhantes. Então veio um longo período de estagnação. De 2015 até meados de 2025, a platina oscilou em torno de 1.000 USD, enquanto o ouro disparou e atingiu novas máximas. No começo de 2026, o ouro passou de 4.850 USD, enquanto a platina ficou em apenas 2.045 USD. Uma divergência impressionante.

Mas aqui fica o ponto interessante: as razões para o crash da platina foram internas. A indústria automotiva estava fraca, catalisadores a diesel (que usam principalmente platina) estavam fora de moda. Mas a partir de meados de 2025, algo mudou. Crise de oferta na África do Sul, déficit estrutural pelo terceiro ano consecutivo, escassez física extrema – de repente, a situação saiu do tédio. Em poucos meses, de abaixo de 1.000 USD para quase 3.000 USD. Uma alta de mais de 200% em poucos meses.

Se quisermos comparar platina e ouro de verdade: ouro é o investimento defensivo, platina é o ativo industrial sob forte pressão de oferta. O ouro historicamente tem uma evolução de preço mais estável, a platina é muito mais volátil. No último ano, a platina subiu +110%, muito mais que o ouro com +70%, mas com oscilações muito mais selvagens.

Para a previsão de 2026, a situação é mista. O Conselho Mundial de Investimento em Platina espera um mercado quase equilibrado, com pequeno superávit – o que seria um ponto de virada após três anos de déficit. A demanda pode cair cerca de 6%, especialmente na área de investimentos (investidores em ETFs realizam lucros). Mas a indústria automotiva permanece fraca, enquanto aplicações industriais (vidro, química) começam a se recuperar.

Os analistas estão totalmente divididos. Heraeus prevê entre 1.300 e 1.800 USD, Bank of America aponta 2.450 USD, Commerzbank estima 1.800 USD. Isso mostra: ninguém realmente sabe para onde vai. A liquidez no mercado de platina também é um problema – apenas cerca de 73.500 contratos NYMEX em aberto, bem menos que no ouro. Isso significa que compras ou vendas menores podem causar movimentos de preço extremos.

Se for honesto, a decisão entre platina ou ouro depende do perfil do investidor. Para investidores conservadores, ouro é a melhor escolha – mais estável, mais líquido, com menos surpresas. Para traders ativos, a platina pode ser interessante, especialmente por causa da volatilidade. Pode-se trabalhar com CFDs e alavancagem, mas é preciso saber no que está se metendo. As oscilações podem ser brutais.

A longo prazo, vejo potencial na platina. A economia do hidrogênio pode ser um verdadeiro divisor de águas – o WPIC estima uma demanda adicional de 875.000 a 900.000 onças até 2030, devido às células de combustível e eletrolisadores. Mas isso ainda é futuro. Para 2026, os investidores devem ser cautelosos, ficar de olho nos sinais do Federal Reserve, na cotação do dólar e nas tensões geopolíticas.

Quem quer investir em platina deve começar com posições pequenas. A volatilidade é real, e em um mercado pouco líquido, os riscos de gaps podem ser severos. Para um portfólio diversificado, a platina pode fazer sentido como complemento, especialmente porque às vezes ela se move de forma contrária às ações. Mas quem escolhe ouro ou platina deve ter uma estratégia clara e não esperar lucros rápidos. Ambos os metais têm seu lugar – apenas para cenários diferentes.