Recentemente alguém me perguntou se é possível comprar euros, acho que essa pergunta é boa, pois de fato muitas pessoas têm dificuldade em prever o futuro do euro.

Vamos direto à conclusão, eu acho que o desempenho do euro em 2026 deve ser um pouco mais forte, mas se esperar ganhar muito, talvez precise ajustar as expectativas. Deixe-me fazer uma análise histórica primeiro, assim fica mais fácil entender por que o euro merece atenção agora.

Ao revisar os últimos 20 anos, o euro passou por alguns momentos-chave. Em 2008, durante a crise financeira, o euro frente ao dólar atingiu o pico de 1.6038, depois caiu bastante. Só em janeiro de 2017 caiu para 1.034, quando a crise da dívida europeia basicamente foi resolvida, o euro estava bastante subvalorizado, e começou a se recuperar. Em 2018, chegou a 1.2556, mas com o Fed aumentando as taxas e a economia da zona do euro desacelerando, voltou a cair. O ponto mais baixo foi em setembro de 2022, quando o euro caiu para 0.9536, atingindo uma mínima de 20 anos, na época da guerra Rússia-Ucrânia, crise energética e inflação em alta, o euro foi bastante prejudicado.

Mas olhando para o movimento recente, fica interessante. No início de 2025, o euro chegou a cerca de 1.02, depois se recuperou rapidamente, atingindo o pico de 1.08 no final do ano. Em 2026, o euro frente ao dólar até ultrapassou brevemente a marca de 1.20, pela primeira vez desde junho de 2021. Embora tenha havido uma pequena correção depois, permaneceu acima de 1.14. Essa onda de recuperação tem uma lógica bastante clara.

A primeira razão é a perda de confiança no dólar. Após a ascensão de Trump, ele atacou frequentemente a independência do Federal Reserve, além de ameaçar aliados com tarifas, essas oscilações políticas fizeram investidores começarem a "vender os EUA", com saída de capital de ativos denominados em dólar, o que naturalmente elevou o euro.

A segunda razão é a divergência nas políticas do Fed e do BCE. Espera-se que o Fed continue cortando as taxas, enquanto o BCE, devido à inflação relativamente estável e ao estímulo fiscal, deve manter ou até adotar uma postura mais conservadora. Assim, a diferença de juros diminui, a atratividade do dólar cai, e os fundos internacionais tendem a preferir ativos em euro.

A terceira razão é o estímulo fiscal na zona do euro. Especialmente o grande plano de expansão fiscal da Alemanha, se for bem implementado, pode melhorar as expectativas de crescimento da região, apoiando uma recuperação do euro na faixa de 1.20 a 1.25 frente ao dólar.

Porém, preciso ser honesto: nos próximos 5 anos, se o euro continuará forte, há várias variáveis que precisam ser monitoradas.

Uma delas é a geopolítica e o preço da energia. Se a tensão diminuir rapidamente e os preços de energia caírem, será uma notícia excelente para a zona do euro, melhorando as condições comerciais, reduzindo custos empresariais, e ajudando na valorização do euro no médio prazo. Por outro lado, se os conflitos persistirem ou se expandirem, o risco de inflação estagnada aumenta, e o BCE pode ficar em uma encruzilhada de política, com fundos migrando para o dólar como refúgio, pressionando o euro.

Outra variável é o desempenho econômico da própria zona do euro. No quarto trimestre de 2024, o PIB da região quase não cresceu, a economia alemã encolheu por dois anos seguidos, e a atividade manufatureira na França apresentou a pior queda desde maio de 2020. Confiança de consumidores e empresas está baixa, e o setor industrial continua fraco, o que é preocupante. Mas se o estímulo fiscal alemão conseguir impulsionar a economia, a situação pode melhorar gradualmente.

Então, vale a pena comprar euro? Minha resposta é: se você acredita que a redução da diferença de juros entre EUA e Europa, a melhora econômica na região e a diminuição dos riscos geopolíticos vão acontecer, o euro vale a pena considerar. Mas se essas hipóteses mudarem, o euro também enfrentará pressões.

Existem várias formas de investir em euro. Você pode abrir uma conta de câmbio em bancos comerciais em Taiwan, mas geralmente há limites de capital, e normalmente só dá para comprar na expectativa de valorização. Para uma operação mais flexível, pode considerar corretoras internacionais de câmbio ou plataformas de CFD, que têm menor exigência de capital, sendo especialmente indicadas para pequenos investidores. Também há quem invista por meio de corretoras de valores ou bolsas de futuros, dependendo do perfil e da tolerância ao risco.

De modo geral, acredito que o euro em 2026 deve se comportar melhor, especialmente se o Fed continuar cortando as taxas, a diferença de juros diminuir, e os preços de energia caírem, o que daria mais força à recuperação do euro. A longo prazo, com o suporte de fatores estruturais, o euro pode manter uma performance relativamente estável. Mas uma tendência de alta contínua e forte ainda é difícil de prever.

Para os investidores, é importante ficar atento a alguns pontos: a evolução da diferença de juros entre EUA e Europa, a implementação do estímulo fiscal alemão, além dos riscos geopolíticos e energéticos. Esses fatores vão influenciar diretamente o futuro do euro e determinar se sua estratégia de investimento vai dar lucro ou não.