Então, tenho acompanhado bastante a situação do ouro, e honestamente, a previsão do preço do ouro para o resto de 2026 está bastante imprevisível no momento. Chegamos a $5.602 em janeiro, depois recuou para cerca de $4.700 em abril. Essa é uma oscilação selvagem - alta de 65% em 2025, depois queda de 16% em poucos meses. Mas aqui está o que realmente chamou minha atenção: os grandes bancos não conseguem concordar em nada. A Macquarie prevê $4.323 até o final do ano, enquanto o Wells Fargo mira $6.300. Isso é quase uma diferença de $2.000 entre os touros e os ursos. O JP Morgan está em algum lugar no meio, com $5.055. Faz você perceber o quão incertas as coisas estão agora.

O que está impulsionando tudo isso? Algumas coisas estão em uma espécie de cabo de guerra. Espera-se que o Fed corte as taxas de 2 a 3 vezes este ano, o que ajudaria o ouro. A inflação ainda está acima da meta de 2%, então as pessoas estão tratando o ouro como uma proteção. Os bancos centrais compraram mais de 1.100 toneladas no ano passado - China, Índia, Polônia, Turquia, todos acumulando. Isso cria uma base sólida de demanda. E depois há o dólar. Quando o USD enfraquece, o ouro fica mais barato internacionalmente e a demanda aumenta. Quando ele se fortalece, o oposto acontece.

A verdadeira questão para uma previsão de preço do ouro agora não é sobre escolher o número exato - é sobre observar esses fatores. Se o Fed cortar agressivamente, as tensões geopolíticas permanecerem elevadas, e o dólar enfraquecer, podemos ver os touros vencerem. Mas se o dólar se fortalecer, as taxas permanecerem mais altas, e os bancos centrais desacelerarem suas compras, podemos testar níveis mais baixos. Estou observando mais os rendimentos reais e o DXY do que qualquer outra coisa. Esses dois dizem a maior parte do que você precisa saber sobre para onde o ouro está indo a seguir.