Licença de stablecoin de Hong Kong "está garantida", que oportunidades de investimento podem "ganhar um bônus"?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Métodos de investimento variados, o pequeno círculo ajuda você!
A maior notícia do mercado nesta semana foi a implementação oficial da primeira licença de stablecoin em Hong Kong.

Com a notícia, as ações relacionadas ao conceito de stablecoin começaram a surgir, com as ações de corretoras liderando, o H-shares da Guotai Junan International subiu até 42% durante o pregão.

Alguns amigos do pequeno círculo perguntaram: “Com tanto movimento no conceito de stablecoin, como podemos participar?”
Após consultar especialistas, o pequeno círculo resumiu duas rotas para referência dos amigos.

Duas instituições obtêm licença primeiro

Em 10 de abril, o Banco de Hong Kong anunciou oficialmente o resultado da aprovação das primeiras licenças para emissores de stablecoins, com a Guotai Junan Financial Technology Co., Ltd. e o HSBC Hong Kong sendo aprovados.

A licença emitida entra em vigor a partir de 10 de abril.
De acordo com os planos das duas instituições licenciadas, após concluir os preparativos, espera-se que iniciem suas operações relevantes nos próximos meses.
O presidente do Banco de Hong Kong, Yu Weiwen, afirmou que a emissão bem-sucedida da licença de stablecoin marca um passo crucial no desenvolvimento de Hong Kong no campo de ativos digitais, tendo um significado de marco.

As duas instituições também divulgaram seus planos futuros.
O HSBC anunciou que, com a nova licença, planeja lançar oficialmente uma stablecoin vinculada ao dólar de Hong Kong na segunda metade de 2026, e realizar uma integração perfeita com as duas plataformas digitais PayMe e HSBC Hong Kong Mobile Banking App.
Inicialmente, oferecerá vários serviços diários para indivíduos e comerciantes, incluindo transferências ponto a ponto, pagamentos de indivíduos a comerciantes, e uso de stablecoin via aplicativo de banco móvel para subscrição de produtos de investimento tokenizados.
O HSBC também afirmou que sua stablecoin será totalmente reservada com ativos líquidos de alta qualidade e mantida em custódia independente, cumprindo rigorosos padrões de combate à lavagem de dinheiro e conformidade.
Além disso, desde 2022, o HSBC tem participado profundamente de vários projetos-piloto de ativos digitais do Banco de Hong Kong, incluindo o Digital HKD e o projeto Ensemble.

O Standard Chartered, por sua vez, planeja, a partir do segundo trimestre deste ano, lançar uma stablecoin regulamentada vinculada ao dólar de Hong Kong, HKDAP, em fases.
A instituição adotará um modelo de negócios B2B2C, usando canais de distribuição licenciados para ampliar o alcance, e incentivando parceiros a desenvolver cenários práticos para acelerar a adoção do HKDAP no mercado.
Ao mesmo tempo, a Standard Chartered focará na tokenização de ativos físicos para liquidação e distribuição, desenvolvendo soluções de pagamento transfronteiriço baseadas em stablecoin.
No início de 2023, o HSBC Hong Kong já colaborou com a Hong Kong Telecom e o grupo Antei em pesquisas sobre stablecoins, e em 2024 entrou no sandbox de stablecoins do Banco de Hong Kong, estabelecendo oficialmente a Guotai Junan Financial Technology em 2025.

O Banco de Hong Kong lembra que, antes de lançar oficialmente a stablecoin, as instituições licenciadas devem concluir testes de sistemas tecnológicos, implementação de mecanismos de gerenciamento de risco, formação de equipes, entre outras preparações.
De acordo com o cronograma das duas instituições, as primeiras stablecoins regulamentadas de Hong Kong podem ser lançadas ao longo do segundo semestre deste ano, com cenários de aplicação focados em pagamentos transfronteiriços, pagamentos locais ao varejo, negociação de ativos tokenizados e várias aplicações inovadoras.

Até 30 de setembro de 2025, o Banco de Hong Kong recebeu 36 pedidos de licença de stablecoin.
O banco afirmou que a licença possui requisitos de entrada elevados, com a aprovação centrada em dois aspectos principais:

1. Se a instituição possui capacidade suficiente de gerenciamento de risco, experiência no setor e conformidade transfronteiriça;
2. Se consegue propor cenários de implementação claros e planos comerciais viáveis.
   A HSBC e a Guotai Junan Financial Technology se destacaram por suas experiências bancárias, sistemas de gerenciamento de risco maduros, planos de negócios bem definidos e experiências anteriores em projetos de moeda digital do banco central e tokenização.
   Uma delas também formou uma parceria com empresas locais de telecomunicações e pagamentos, formando uma vantagem de sinergia, mais alinhada às orientações regulatórias.

Duas vias para participar de investimentos relacionados ao conceito

Desde o início da legislação de stablecoins em Hong Kong, o tema tem recebido muita atenção, especialmente seu significado estratégico, que foi elevado a um nível importante.

A China International Capital Corporation (CICC) vê a stablecoin como uma força potencial para reestruturar a ordem monetária internacional.
CITIC Securities acredita que ela terá impacto crucial na geopolítica, nos mercados financeiros e na próxima geração de tecnologia.
Dongwu Securities acredita que a aprovação da lei de stablecoins de Hong Kong pode ajudar na internacionalização do RMB, diminuir a dominação do dólar na economia de criptomoedas e consolidar a vantagem de Hong Kong como um centro financeiro digital na Ásia-Pacífico.

Após o anúncio da primeira licença de stablecoin, as corretoras com licença de ativos virtuais foram as primeiras a se beneficiar.

Mais diretamente, isso amplia os negócios das corretoras licenciadas.
Elas podem listar pares de negociação de stablecoin vinculados ao dólar de Hong Kong/dólar americano de forma regulamentada na plataforma, conectando toda a cadeia de “moeda fiduciária—stablecoin—ativos digitais”.
A alta liquidez e as taxas mais altas do stablecoin em comparação com os negócios tradicionais de corretagem irão aumentar o volume de negociações, comissões e receitas de market making.

Embora ainda haja muitas controvérsias sobre stablecoins, com a implementação, elas parecem estar “estáveis” por enquanto.
Então, como podemos participar?
Na sexta-feira, durante o pregão, alguns setores do mercado A e H apresentaram movimentos atípicos.

O conceito de stablecoin em H-shares reagiu primeiro, com a Guotai Junan International subindo mais de 42% em um momento, e fechando com alta de 27,69%;
A Shiteng Holdings subiu mais de 14%, enquanto a Yunfeng Financial, Victory Securities, China Everbright Holdings, Lianlian Digital e Huaxing Capital subiram mais de 8%, e OSL Group e Yao Cai Securities Financial subiram mais de 5%.

O setor de corretoras do mercado A também reagiu, com todas as 50 ações do setor fechando em alta, incluindo Hato Holdings (+8,15%) e CITIC Securities (+7,15%).

Se os amigos quiserem participar do movimento de conceito de stablecoin, há duas opções:

Opção 1: Comprar diretamente ações de corretoras relacionadas.
Investidores com maior volume podem usar o Stock Connect para comprar ações de corretoras no mercado de Hong Kong.
Se ainda não ativaram o Stock Connect, podem comprar ações de corretoras no mercado A que tenham relação de ligação.

As condições para ativar o Stock Connect atualmente incluem:
Primeiro, possuir uma conta de valores mobiliários de A-shares aberta e em bom estado, sem registros de violações graves, e, nos 20 dias de negociação anteriores,
o saldo médio diário de ativos na conta de valores mobiliários e na conta de fundos não deve ser inferior a 500.000 RMB, excluindo fundos e valores adquiridos por meio de operações de margem.
A idade deve ser igual ou superior a 18 anos; investidores acima de 70 anos geralmente precisam comparecer pessoalmente à corretora.

Segundo, experiência:
Investidores devem ter pelo menos 24 meses de experiência em negociações de A-shares, para demonstrar familiaridade com as regras e procedimentos básicos do mercado de valores mobiliários.

Terceiro, teste de conhecimento e avaliação de risco:
Devem passar no teste de conhecimento sobre ações de Hong Kong organizado pela corretora (normalmente com pontuação acima de 80) e completar uma avaliação de capacidade de resistência ao risco, com resultado classificado como conservador (C4) ou superior.

Opção 2: Investir em ETFs de corretoras ou ETFs de valores mobiliários.
Atualmente, há cerca de dez desses produtos no mercado, com diferenças pequenas.
Os amigos podem focar em produtos com menor erro de rastreamento e taxas de administração mais baixas.
Se desejarem comprar ações de corretoras de Hong Kong, mas o volume de fundos for insuficiente, podem considerar ETFs de valores mobiliários de Hong Kong, que oferecem T+0, ao contrário de outros ETFs de corretoras que operam em T+1.
Na sexta-feira, esse ETF teve uma alta máxima de mais de 6,6%, fechando com alta de 4,52%.
Traders de curto prazo podem participar várias vezes no mesmo dia.

Porém, o pequeno círculo também lembra:
Seja com ações ou ETFs, embora o movimento de alta seja evidente devido às notícias, os amigos devem estar atentos aos riscos de volatilidade.
Não há mercado que só suba; se o foco mudar, o investimento pode sofrer perdas!
Outro ponto importante é a questão da taxa de câmbio.

Por fim, o pequeno círculo reforça:
Investir envolve riscos, seja cauteloso, e o mais importante é proteger o capital.