Recentemente tenho acompanhado as ações do setor de saúde na Tailândia, e percebi que esse segmento realmente é interessante. No final de 2568, as ações de saúde caíram bastante, mas ao analisar com mais cuidado, ainda há algumas ações de hospitais que valem a pena ficar de olho.

Para ser honesto, investir em ações de saúde é um pouco diferente de investir em outros setores. Essas ações são chamadas de ações defensivas, ou seja, quando a economia não vai bem, elas não caem tanto, e quando a economia vai bem, não disparam loucamente. Mas a vantagem é a estabilidade, as pessoas sempre precisam de cuidados médicos, essa demanda nunca desaparece. Recentemente, tenho pensado que, ao invés de perseguir ações de tecnologia de ponta, seria melhor incluir algumas ações de saúde para estabilizar a carteira.

Vamos falar primeiro das maiores. BDMS é uma marca antiga, possui o hospital Bangpae e o Centro Médico Internacional, tem o maior valor de mercado, atendendo tanto pacientes nacionais quanto internacionais. Outro similar é o BH, que foca em atrair pacientes estrangeiros, com um ROE muito alto, indicando uma forte capacidade de lucrar com o dinheiro dos acionistas. Ainda há BCH, que é a maior em valor de mercado entre as ações de saúde, mas nos últimos meses o preço das ações ficou um pouco fraco.

Quanto às ações de tamanho médio, tenho observado várias. Por exemplo, RAM (Hospital Ramá), que, embora não esteja expandindo em grande escala, foca em cirurgias complexas como cardíacas e cerebrais, com alta margem de lucro. VIBHA tem um novo plano de crescimento este ano, e os analistas deram uma classificação de "compra". Além disso, CHG e PR9 estão expandindo de forma estável, embora seus preços não sejam altos, há bastante espaço para crescimento.

Quando escolho ações de saúde, geralmente olho alguns pontos. Primeiro, a origem dos pacientes: alguns hospitais dependem principalmente de pacientes estrangeiros, e quando a economia está boa, eles lucram mais, mas quando está ruim, sofrem impacto. Outros focam no mercado local e nos pacientes segurados, com uma receita mais estável. Segundo, indicadores financeiros: PE e ROE são essenciais. Um PE baixo indica que a ação está barata, um ROE alto mostra forte capacidade de lucro. Terceiro, estratégia de expansão: alguns crescem rapidamente por meio de aquisições, outros expandem de forma mais estável abrindo novas filiais, e alguns se concentram em aprofundar em um campo específico.

Por que estou atento às ações de saúde agora? Envelhecimento da população, surgimento de novas doenças, aumento do nível de vida — tudo isso impulsiona a demanda por serviços médicos. Além disso, essas ações têm fluxo de caixa muito estável; uma vez que o hospital e os equipamentos estão estabelecidos, a receita é praticamente contínua. Em comparação com outros setores, as condições financeiras dessas ações geralmente são mais saudáveis.

Porém, é preciso ter cuidado na hora de escolher ações. Não basta olhar apenas os dados passados, é importante entender as características e a competitividade de cada hospital. Alguns dependem de equipamentos de ponta e médicos especializados para atrair pacientes, outros focam no controle de custos e na escala. Também é fundamental acompanhar a capacidade de execução da gestão e se os planos de expansão são confiáveis.

Minha sugestão é que, se você quer montar uma carteira com ações de saúde, pode escolher de acordo com seu perfil de risco. Para ganhos mais estáveis, opte por grandes grupos hospitalares; para potencial de crescimento, olhe para as ações de hospitais de médio porte que estão em fase de expansão. O mais importante é fazer uma boa pesquisa, não se assustar com as oscilações de curto prazo, pois esse tipo de ação é mais adequado para manter por longo prazo. Recentemente, tenho acompanhado o mercado dessas ações de saúde na Gate, quem tiver interesse pode dar uma olhada, talvez encontre uma boa oportunidade de entrada.