A tendência de alta da prata realmente está forte, tenho observado bastante esse movimento recentemente. Desde o começo do ano até agora, a prata subiu mais de 60%, muito acima dos 22% de alta do ouro, essa diferença realmente não é pouca. No final do mês passado, a prata ainda estava a 116 dólares por onça, subindo por vários dias consecutivos, na época o sentimento do mercado estava especialmente otimista.

Analistas do Citibank disseram que a prata agora é vista como uma ferramenta de hedge contra riscos macroeconômicos, mas em comparação com o ouro, a prata é mais flexível, com volatilidade mais intensa. Notei que a relação ouro/prata já caiu para 45 vezes, um nível mais baixo desde 2011, e o Deutsche Bank acredita que, com base na regularidade histórica, esse tipo de desvio extremo eventualmente retornará à média, então a tendência futura da prata pode não ser tão louca assim.

O Deutsche Bank prevê que a relação ouro/prata acabará voltando para cerca de 65 vezes, o que corresponde a um preço de prata de aproximadamente 95 dólares, mas o Citibank é mais otimista, acreditando que, se a relação voltar aos 32 vezes de 2011, a prata pode subir para 160 a 170 dólares. Em situações extremas, se a relação cair para 14 vezes, como em 1979, teoricamente a prata poderia ultrapassar 300 dólares.

Porém, essa onda de alta também traz riscos. A CME recentemente ajustou a margem de garantia para contratos futuros de prata cinco vezes no último mês, claramente controlando o entusiasmo especulativo. Goldman Sachs também alertou que a volatilidade da prata será intensa, com movimentos bruscos tanto para cima quanto para baixo, portanto, o futuro da prata ainda depende do ambiente macroeconômico e do fluxo de capital. No curto prazo, ainda há risco de realização de lucros, é preciso ter cuidado ao lidar com isso.