Recentemente, estou estudando quais ações de energia renovável valem a pena acompanhar, e percebi que a lógica para 2026 é completamente diferente dos últimos anos.

Antes, investir em energia renovável dependia de subsídios governamentais e de uma corrida por capacidade, como subsídios para veículos elétricos e capacidade de painéis solares, mas esse modelo já está ultrapassado. A verdadeira mudança vem da demanda elétrica gerada pelo AI — treinar modelos de IA em data centers consome muita energia, tornando-se o principal motor do crescimento global de demanda por eletricidade. Segundo previsões da IEA e do Goldman Sachs, o consumo de energia dos data centers deve saltar de 460 TWh em 2022 para 1.050 TWh em 2026, com mais da metade desse crescimento impulsionado pelo AI. O consumo de energia de um grande modelo de IA treinado equivale ao consumo anual de dezenas de milhares de residências, o que não é um número pequeno.

Isso levanta uma questão crucial: energia solar e eólica tradicionais são intermitentes e não conseguem atender à demanda de fornecimento estável 24/7 dos data centers de IA. Portanto, Microsoft, Amazon e Google estão investindo maciçamente em energia nuclear; a Microsoft assinou um acordo de fusão com a Helion Energy, a Amazon planeja implantar 12 reatores nucleares modulares de pequeno porte, e o Google se compromete a triplicar sua capacidade nuclear até 2030. Essa é uma oportunidade estrutural de longo prazo: a Goldman Sachs prevê que, até 2030, a demanda por energia nuclear dos data centers atingirá dezenas de gigawatts.

Há também um gargalo frequentemente ignorado — a rede elétrica. Gerar energia é relativamente fácil, mas transmitir é o verdadeiro desafio. As redes elétricas globais estão envelhecendo rapidamente, com prazos de entrega de transformadores de alta tensão e comutadores ainda de 2 a 3 anos; empresas como Hitachi Energy já investiram bilhões de dólares na expansão, mas a oferta continuará insuficiente pelo menos até 2027. A participação dos data centers no consumo total de energia dos EUA deve subir de 4% em 2023 para mais de 8%, impulsionando a receita das companhias de energia a crescer de 1% para 4-6%.

Falando de ações de energia renovável, aqui na Taiwan, tenho algumas preferidas. Delta Electronics (2308) é líder em eletrônica de potência, com pedidos crescendo explosivamente devido ao aumento de servidores de IA de alta densidade de energia, com previsão de continuidade do crescimento até 2026, além de acelerar na eletrônica automotiva. Hua Cheng Electric (1519) é um parceiro de longo prazo da Taiwan Power, beneficiada pelo plano de resiliência da rede elétrica de NT$ 564,5 bilhões, além de ter quase 20% de participação no mercado de estações de carregamento de veículos elétricos.

No setor de energia verde, United Renewable Energy (3576) é líder em painéis solares, beneficiada por tarifas anti-dumping na Europa e nos EUA, além de upgrades tecnológicos, com previsão de crescimento de exportação de módulos acima de 15%. Sun Wave (4733) lidera em materiais para pás de turbinas eólicas, com o desenvolvimento acelerado do projeto de offshore de Taiwan e do mercado da Ásia-Pacífico, com backlog de pedidos superior a NT$ 10 bilhões e previsão de crescimento de receita de 18%. Yuan Jing (6443) foca em módulos solares de alta eficiência, com bom controle de custos e política de dividendos estável.

Nos EUA, a Constellation Energy (CEG) é a maior operadora de energia nuclear, com cerca de 20% da capacidade nuclear do país. Em 2025, assinou um contrato de 20 anos para reativar a usina de Three Mile Island com a Microsoft, e projeta uma grande expansão de seus projetos de data centers em 2026, com crescimento de EPS de 15-20% ao ano. Oklo (OKLO) é uma pioneira em pequenos reatores nucleares, apoiada por Sam Altman, com negociações com Amazon e Equinix; já recebeu aprovação da NRC em 2026, com potencial de rápida reavaliação de valor.

Eaton (ETN) lidera em eletrificação de redes, com demanda por transformadores crescendo devido à alta densidade de energia dos data centers de IA, com prazos de entrega estendidos para 24 meses; pedidos em 2025 dispararam, e o crescimento do setor de redes deve superar 25% em 2026. GE Vernova (GEV), divisão de energia e geração da GE, cobre transformadores de alta tensão, transmissão HVDC e equipamentos eólicos, beneficiando-se do aumento global em investimentos em modernização de redes, com backlog de pedidos recorde e previsão de crescimento de receita de 15-18% em 2026. NextEra Energy (NEE), maior empresa de energia renovável dos EUA, com liderança em offshore e solar, mantém dividendos estáveis e projeta crescimento de EPS de 8-10% na transição para o net zero.

O investimento em ações de energia renovável exige paciência e disciplina. Recomendo que 50-60% do portfólio seja em ações de energia elétrica impulsionadas por AI, que são de alto crescimento e alta volatilidade, enquanto 30-40% fiquem em energia tradicional como proteção, e os 10% restantes em caixa ou títulos para amortecer. Como esses ativos são voláteis, evite comprar no topo; em tendências de alta de longo prazo, use as correções de curto prazo como oportunidade de entrada. Monitore de perto os gastos de capital em AI, investimentos em redes, backlog de pedidos e avanços tecnológicos, que são os verdadeiros indicadores de demanda.

O ciclo de energia renovável é longo, e os mercados em baixa frequentemente vêm acompanhados de políticas de inverno, mas cada queda é uma oportunidade de longo prazo. Com a era do AI e a transição global para emissões líquidas zero, o período de 2026 a 2030 será uma janela de oportunidade estrutural para ações de energia renovável.