Recentemente, notei um fenômeno bastante interessante, as negociações entre EUA e Irã apresentaram variáveis, levando o preço do ouro a cair bastante nos últimos dias.

A situação é a seguinte, em meados de abril, os EUA e o Irã assinaram um acordo de cessar-fogo, e no primeiro dia de sua implementação, Israel lançou um grande ataque aéreo contra o Hezbollah no Líbano. O Irã, ao ver a situação, afirmou que houve violação do acordo de cessar-fogo, e virou a mesa fechando o Estreito de Hormuz. Com essa confusão, o preço do ouro caiu instantaneamente, de 4.857 dólares por onça para 4.699 dólares, uma queda de quase 4%.

Por que isso aconteceu? A Associação Mundial do Ouro explicou de forma bastante clara, os investidores agora enfrentam uma onda de vendas de ativos cruzados, vendendo ouro, que é o ativo mais líquido, para cobrir margens em ações dos EUA e outros ativos. Se o petróleo continuar acima de 100 dólares por barril devido ao conflito, pode desencadear uma nova rodada de desleveragem, e no curto prazo, o ouro ainda enfrentará pressão de vendas devido à "liquidez emergencial".

Por outro lado, desde o ataque surpresa dos EUA a partir do final de fevereiro, o ouro já caiu quase 9%, e do ponto de vista técnico, já houve bastante ajuste. Do ponto de vista de longo prazo, é mais otimista, pois os bancos centrais continuam comprando ouro, e o Federal Reserve pode se tornar mais dovish, esses fatores são positivos para o ouro.

Um analista técnico, Jordan Roy-Byrne, apresentou uma perspectiva interessante, os dados históricos mostram que, após romper uma resistência, quando o ouro retorna para testar a média móvel de 200 dias, a próxima fase de alta geralmente começa. Segundo sua previsão, essa rodada de ajuste deve durar mais 2 a 3 meses, e espera-se que o preço do ouro atinja cerca de 4.200 dólares em meados de junho como fundo. Se calcularmos com base nas retrações históricas de 1973 e 2006, até outubro de 2026, o ouro pode voltar a superar 6.000 dólares.

Portanto, a situação atual é que, no curto prazo, a valorização do dólar e os riscos geopolíticos podem ainda pressionar o ouro, mas, em uma escala de tempo mais longa, a história de alta do ouro ainda não acabou. Vale a pena continuar acompanhando a trajetória dessa commodity.