Recentemente, um amigo me perguntou sobre o conceito de limite de alta, e só então percebi que muitos novatos ainda são bastante desconhecedores desses mecanismos no mercado de ações. Na verdade, limite de alta, em resumo, é quando o preço da ação atinge a variação máxima permitida, não podendo subir mais.

Pegando o mercado de Taiwan como exemplo, a TSMC fechou ontem a 600 dólares, e hoje o máximo que pode subir é até 660 dólares, isso é o limite de alta. Por outro lado, o mínimo que pode cair é até 540 dólares, isso é o limite de baixa. A regra do mercado de Taiwan é que a variação de alta ou baixa não ultrapassa 10% do preço de fechamento do dia anterior. Quando você olha o gráfico de velas, as ações que atingiram o limite de alta aparecem como uma linha reta, com ordens de compra acumuladas em grande quantidade, mas quase nenhuma venda, nesse momento quem quer comprar está muito acima de quem quer vender.

Existe uma dúvida que muitas pessoas não esclarecem — é possível comprar e vender quando a ação está no limite de alta? A resposta é sim. O limite de alta não bloqueia a negociação, você ainda pode colocar ordens. Mas há uma armadilha: quando você quer comprar, pode não conseguir realizar a compra, porque já há uma grande fila de ordens de compra antes do preço de limite. Por outro lado, ao vender, a transação ocorre instantaneamente, pois há muitas pessoas querendo comprar.

A lógica do limite de baixa é exatamente o oposto. Nesse momento, as ordens de venda estão cheias, e as de compra são escassas. Se você quer comprar, a transação será rápida, mas se quer vender, precisará esperar na fila, e talvez não consiga vender imediatamente.

O interessante é que os mecanismos variam bastante entre mercados diferentes. No mercado de Hong Kong e nos EUA, por exemplo, não existe limite de alta ou baixa; eles usam mecanismos de interrupção de mercado, chamados de circuit breakers. Nos EUA, o circuit breaker principal funciona assim: se o S&P 500 cair 7%, o mercado pausa por 15 minutos; se cair 13%, pausa por mais 15 minutos; se atingir uma queda de 20%, o mercado fecha. Quanto às ações individuais, há circuit breakers também: se uma ação sobe ou desce mais de 5% em 15 segundos, ela é pausada por 5 minutos.

Percebi que o maior erro que muitos novatos cometem é perseguir o mercado na alta ou vender na baixa. Quando uma ação atinge o limite de alta, eles entram comprando, e quando atinge o limite de baixa, ficam assustados e vendem rapidamente. Na verdade, o ideal é pensar ao contrário — qual é a razão por trás do limite de alta? É uma notícia positiva real ou apenas especulação? Se a fundamentação da empresa estiver sólida e a queda for apenas uma volatilidade de curto prazo, isso pode ser uma oportunidade.

Outra estratégia é, quando uma ação atinge o limite de alta, observar outras ações relacionadas à cadeia produtiva. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, geralmente outras ações de semicondutores também sobem. Assim, você consegue contornar a limitação do limite de alta.

Se você realmente quer comprar na alta, existem outras ferramentas que podem ajudar. Como derivativos de ações, contratos futuros ou contratos por diferença (CFDs). Os CFDs, em particular, são bastante flexíveis, sem limite de variação, com alta alavancagem, permitindo controlar posições maiores com pouco capital. Além disso, podem ser negociados 24 horas por dia, sem restrição do horário de abertura do mercado. O mais importante é que permitem negociações bidirecionais: se você acha que o mercado vai subir, faz uma posição longa; se acha que vai cair, faz uma posição curta, podendo lucrar com ambos os movimentos.

Resumindo, embora o limite de alta limite o espaço para a valorização do preço, ele também funciona como uma proteção do mercado. Compreender bem a lógica do limite de alta e usar algumas ferramentas derivadas torna as opções de investimento muito mais flexíveis.