Bitcoin caiu abaixo de 78 mil dólares, com liquidações de posições longas de mais de 500 milhões de dólares em 24 horas, e a taxa de financiamento de fundos virou negativa em toda a linha.

Mas alguns traders acreditam que isso é uma "armadilha de mercado em baixa" — a recuperação ainda não acabou, é apenas uma limpeza de alavancagem excessiva.
Pel data, se o BTC continuar caindo para 76 mil, a força de liquidação de longs na CEX atingirá 628 milhões; se recuar para 80 mil, a liquidação de shorts será de 914 milhões.
O mercado atual está em um equilíbrio frágil de massacre de posições longas e curtas, cuja direção depende de gatilhos macroeconômicos.
O cenário macroeconômico não é favorável: a probabilidade de manutenção da taxa de juros pelo Federal Reserve em junho é de 98,7%, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está em alta, e o ETF saiu quase 1 bilhão de dólares nesta semana.
A liquidez sendo puxada para fora, combinada com a limpeza de alavancagem, faz a narrativa de recuperação precisar de um novo catalisador.
A lógica da "armadilha de mercado em baixa" só se sustenta se a venda atual for um pânico de curto prazo e não uma reversão de tendência.
Mas a taxa de financiamento de fundos continua negativa, e o índice de prêmio do Coinbase está negativo há 8 dias consecutivos, indicando fraqueza na demanda de compra nos EUA.
Se na próxima semana os resultados financeiros da Nvidia ou as atas do Fed não trouxerem surpresas, 78 mil pode ser apenas uma estação intermediária.
O risco está em que, se uma reação em cadeia de liquidações for desencadeada, o vácuo de liquidez abaixo de 76 mil acelerará a queda.
Não tente adivinhar o fundo, espere por sinais de estrutura — como a taxa de financiamento voltando a positiva ou o ETF passando a fluxo líquido de entrada.
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