Recentemente, ao analisar os dados históricos de 50 anos do gráfico de ouro, descobri um fenômeno muito interessante.

O ouro subiu de 35 dólares em 1971 para mais de 5100 dólares atualmente, um aumento de mais de 145 vezes. Mas esse aumento não foi estável, pelo contrário, foi cheio de dramas. Nos últimos 55 anos, o ouro passou por três grandes mercados de alta, cada um associado a diferentes crises econômicas.

A primeira foi de 1971 a 1980, de 35 dólares para 850 dólares, um aumento de 24 vezes. Naquela época, Nixon anunciou a desvinculação do dólar do ouro, e as pessoas perderam confiança no dólar, começando a comprar ouro em massa. Depois, enfrentaram crises do petróleo e a Revolução Iraniana, fazendo o preço do ouro disparar. Até 1980, o Fed aumentou agressivamente as taxas de juros em mais de 20%, e o preço do ouro caiu 80%, permanecendo entre 200 e 300 dólares pelos próximos 20 anos.

A segunda grande alta foi de 2001 a 2011, de 250 dólares para 1921 dólares, um aumento de mais de 700%. Essa fase foi desencadeada pelo 11 de setembro, que provocou uma resposta global contra o terrorismo, os EUA emitiram muita dívida, e depois enfrentaram a crise financeira de 2008, com o Fed iniciando o QE. Em 2011, com a crise da dívida na Europa, o preço do ouro atingiu o pico. Depois, o Fed encerrou o QE, e o ouro entrou em um mercado de baixa de 8 anos, com queda superior a 45%.

A terceira alta começou em 2019, de um ponto baixo de 1200 dólares, e já ultrapassou 5000 dólares, com um aumento de mais de 300%. Os catalisadores desta vez foram a desdolarização global, o QE desenfreado dos EUA, a guerra Rússia-Ucrânia, a tensão no Oriente Médio. Especialmente nos últimos dois anos, de início de 2024, de pouco mais de 2000 dólares para o valor atual, o aumento acumulado foi superior a 150%, muito acima da maioria das classes de ativos.

Observando cuidadosamente essas três fases de alta, percebi uma regra: os mercados de alta sempre começam com uma crise de crédito e afrouxamento monetário. Sempre que a confiança no dólar colapsa, os bancos centrais injetam liquidez, e o preço do ouro começa a subir. A tendência geralmente passa por três fases: uma fase inicial de acumulação lenta, uma fase intermediária de aceleração devido à crise, e uma fase final de especulação que leva ao superaquecimento. Dura em média de 8 a 10 anos, com um aumento de 7 a 24 vezes.

Mas desta vez, é diferente. A forma tradicional de terminar um mercado de alta era com o aumento agressivo das taxas de juros pelos bancos centrais para controlar a inflação. O problema é que, agora, as dívidas governamentais globais estão muito altas, e os bancos centrais não podem mais aumentar as taxas como antes. Portanto, essa rodada de valorização do ouro pode oscilar violentamente por vários anos em uma faixa de preço elevada, formando o que chamamos de "período de consolidação em níveis elevados". O verdadeiro sinal de fim pode ser a emergência de um sistema monetário global totalmente novo e mais confiável.

Então, o ouro é um bom investimento? Minha opinião é que o ouro é uma excelente ferramenta de investimento, mas é mais adequado para operações de swing trading, não para manutenção de longo prazo. Por quê? Porque o retorno do ouro vem totalmente da diferença de preço, sem juros. Entre 1980 e 2000, o preço do ouro permaneceu entre 200 e 300 dólares por 20 anos; se você comprou ouro naquela época, praticamente não teve retorno, além de arcar com o custo de oportunidade. Quantos anos de vida você tem para esperar 20 anos?

Em comparação com ações e títulos, a lógica de investimento no ouro é a mais simples. Títulos dependem de juros, ações dependem do crescimento das empresas, e o ouro depende da diferença de preço. Mas, em termos de rendimento, nos últimos 50 anos, o ouro teve o melhor desempenho, embora nos últimos 30 anos as ações tenham sido mais vantajosas. A estratégia mais segura é alocar de acordo com o ciclo econômico: investir em ações durante períodos de crescimento econômico, e em ouro durante recessões.

Minha recomendação é não colocar todo o seu capital em um único ativo. Manter uma proporção de ações, títulos, ouro e outros ativos pode ajudar a mitigar riscos de volatilidade. Especialmente agora, com riscos geopolíticos tão altos, a função de preservação de valor do ouro é ainda mais importante. Se você estiver interessado em fazer operações de swing trading com ouro, pode usar instrumentos alavancados para operar de forma flexível. A Gate oferece ferramentas de negociação que suportam operações de duas vias, permitindo começar com pouco capital. O mais importante é captar a tendência: comprar na alta, vender na queda, assim você consegue transformar a regularidade do gráfico de ouro de 50 anos em ganhos reais.