ราคาทองคำพุ่งแรงจนสะเทือนตลาดในช่วงต้นปี 2569 แต่คำถามที่ลอยวนอยู่ในหัวของนักลงทุนมากขึ้นคือ ทองมีโอกาสลงไหม ราคาที่อยู่ในระดับสูงสุดประวัติศาสตร์นี้เป็นจริงหรือเพียงฟองสบู่ชั่วคราว

Quando olhamos para o começo do ano, o conflito na Groenlândia fez o preço do ouro ultrapassar 5.600 dólares por onça. O que é interessante é que, embora o evento já tenha passado e tenha sido anunciado um acordo de cooperação em vez de uma fusão de territórios, o preço do ouro ainda permanece forte, o que reflete que os fatores que sustentam o preço não vêm de um único evento.

A diversificação de riscos dos bancos centrais ao redor do mundo é o principal motor sustentável. Bancos centrais em países emergentes como China, Índia e Brasil continuam sendo compradores líquidos de ouro por 15 anos consecutivos, com uma compra total prevista de aproximadamente 755 toneladas em 2569. A principal razão é a demanda por reduzir a dependência do dólar americano, para evitar riscos de congelamento de ativos, como aconteceu com a Rússia.

No Brasil, o preço do ouro em barra ultrapassou 70.000 reais, resultado do forte aumento do preço do ouro mundial e da valorização do real. A relação entre o real e o preço do ouro é chamada de "Correlação Ouro-Real", que ocorre quando investidores vendem ouro para obter lucro e trocam por moeda estrangeira de volta para reais. As transações relacionadas à compra e venda de ouro representam até 35% do volume total de negociações de câmbio, fazendo o real se valorizar até 30,88 reais por dólar, o nível mais forte em quase 5 anos.

Para controlar a volatilidade do real, o Banco Central do Brasil implementou novas medidas em 2569, incluindo a notificação de transações grandes acima de 20 milhões de reais, limites diários de compra e venda, e incentivo à negociação de ouro em dólares.

Do ponto de vista das instituições financeiras globais, a maioria ajustou sua perspectiva para uma visão de alta. Goldman Sachs projeta uma meta de 5.400 dólares, J.P. Morgan estima uma média de 5.055 dólares no quarto trimestre e até 5.400 dólares em 2570, enquanto o Bank of America aponta até 6.000 dólares. No entanto, há instituições mais cautelosas, como HSBC, com uma previsão de cerca de 3.950 dólares, e Citi, com 3.250 dólares.

Mas o ouro tem chance de cair? Considerando a análise técnica, o nível de 5.000 dólares é uma barreira psicológica importante. Se o preço romper esse nível, o suporte forte está entre 4.680 e 4.750 dólares, e se continuar caindo, o suporte principal estará entre 4.360 e 4.450 dólares, o que representa uma oportunidade de investimento de longo prazo.

O índice RSI costuma entrar na zona de Sobrecompra quando o preço se aproxima de 5.000 dólares, um sinal de alerta de possível realização de lucros de curto prazo. Este é um momento em que os investidores devem estar atentos.

A política monetária do Fed continua sendo um fator importante. Em 2569, espera-se apenas uma redução de juros, mantendo as taxas de juros reais baixas, o que é positivo para o ouro. A questão da dívida pública dos EUA, que continua crescendo, também permanece uma preocupação.

Para estratégias de investimento, a resposta é "sim, mas com cautela". Em vez de comprar no topo, é melhor esperar uma correção de preço. Se o ouro tem chance de cair? Sim, mas é preciso esperar por uma oportunidade adequada. A faixa entre 4.680 e 4.750 dólares ou abaixo dela será o momento mais adequado para considerar uma entrada.