Recentemente, um amigo me perguntou sobre o limite de alta das ações, e percebi que muitos novatos realmente não entendem bem esse conceito. Na verdade, os fenômenos de limite de alta e limite de baixa são bastante comuns no mercado de ações, mas muitas pessoas ficam assustadas ao ver isso e não sabem como agir.

Primeiro, vou explicar de forma simples. Limite de alta é quando o preço de uma ação sobe até o limite máximo permitido no dia, e não pode mais subir; limite de baixa é o oposto, quando o preço cai até o limite mínimo permitido no dia. Tomando Taiwan como exemplo, a regulamentação estipula que a variação de preço de uma ação não pode ultrapassar 10% do preço de fechamento do dia anterior. Por exemplo, se a TSMC fechou ontem a 600 unidades, hoje o máximo será 660, e o mínimo será 540, essa é a ideia.

Como saber se uma ação atingiu o limite de alta? Na verdade, é bem simples: se você ver o gráfico de tendência se transformar numa linha reta, sem movimento, é quase certo que seja limite de alta ou de baixa. No mercado de ações de Taiwan, as ações que atingem o limite de alta são marcadas com fundo vermelho, e as de limite de baixa com fundo verde, facilitando a distinção.

Muita gente se pergunta: posso comprar ou vender quando uma ação está no limite? A resposta é sim. Você pode fazer ordens de compra ou venda durante o limite. Mas atenção: se você colocar uma ordem de compra, ela pode não ser executada imediatamente, pois já há muitas pessoas esperando para comprar ao preço do limite. Por outro lado, se você colocar uma ordem de venda, ela provavelmente será executada instantaneamente, pois há muita demanda de compra nesse momento. No caso do limite de baixa, o contrário acontece: ordens de compra são executadas rapidamente, enquanto ordens de venda podem precisar esperar na fila.

Minha experiência pessoal é que, se perceber que uma ação pode atingir o limite de baixa, o melhor é colocar uma ordem de venda na hora da pré-abertura do mercado. Isso porque a regra de negociação é “prioridade de preço, prioridade de tempo”: quanto mais cedo você colocar a ordem, maior a chance de ela ser executada. Depois de colocar a ordem, evite cancelá-la e colocá-la de novo várias vezes, pois muitas pessoas fazem isso e acabam ficando na fila de espera, dificultando a execução.

Como acontecem os limites de alta e baixa? O limite de alta geralmente ocorre quando a empresa anuncia boas notícias, como resultados financeiros positivos, recebimento de grandes pedidos, ou quando o mercado é impulsionado por um tema quente (como ações de inteligência artificial). Às vezes, é uma mudança técnica forte ou grandes investidores que mantêm as ações firmemente, sem vender, fazendo com que o preço suba até o limite. Por outro lado, o limite de baixa costuma acontecer por notícias ruins, resultados financeiros ruins ou quando o mercado entra em pânico. Em 2020, com a pandemia, muitas ações caíram até o limite de baixa. Às vezes, grandes investidores começam a vender em massa, e os investidores menores ficam presos, ou a quebra de suporte técnico faz o preço despencar, gerando forte pressão de venda e atingindo o limite de baixa.

Curiosamente, o mercado de ações dos EUA é bem diferente. Lá, não há limites de alta ou baixa, mas existe o mecanismo de “circuit breaker” (quebra de circuito). Simplificando, quando o preço de uma ação ou do índice sobe ou desce drasticamente, o sistema pausa as negociações para acalmar o mercado. O circuit breaker do índice S&P 500, por exemplo, pausa o mercado por 15 minutos se o índice cair mais de 7% ou 13%. Se a queda atingir 20%, o mercado fecha por completo. Para ações individuais, o circuito breaker é acionado se o preço subir ou cair mais de 5% em 15 segundos, por exemplo, e a negociação é suspensa por um período.

Quando encontrar limite de alta ou baixa, minha recomendação é manter a calma e avaliar bem. Muitos novatos cometem o erro de comprar ao limite de alta por impulso ou vender ao limite de baixa por medo. Na verdade, é importante entender por que o limite foi atingido. Se uma ação caiu até o limite de baixa, mas a empresa não tem problemas, apenas foi arrastada pelo sentimento do mercado, ela pode subir novamente depois. Nesse caso, manter a posição ou fazer uma pequena entrada pode ser melhor. Quando uma ação atinge o limite de alta, não se deve correr para comprar imediatamente; primeiro, verifique se há fundamentos sólidos que sustentam a alta e se ela pode continuar subindo.

Outra estratégia é negociar ações relacionadas. Quando uma ação sobe por boas notícias, pode ser interessante comprar empresas relacionadas ou do mesmo setor. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, outras ações de semicondutores geralmente também se movimentam. Algumas ações de Taiwan podem ser negociadas na bolsa dos EUA, como a própria TSMC (TSM), o que oferece maior flexibilidade na operação.