Bitcoin caiu brevemente abaixo de 78 mil dólares, ETFs saíram US$ 1 bilhão em uma semana, e os longs foram liquidados por mais de US$ 500 milhões. Isso não pode ser explicado por um único candle diário, por trás há uma mudança sistêmica na estrutura de fundos.

Após seis semanas consecutivas de fluxo líquido positivo em ETFs, houve uma reversão repentina, nesta semana o ETF de Bitcoin saiu US$ 995,5 milhões, e o ETF de Ethereum saiu US$ 255,2 milhões. O fluxo de fundos mudou de ativos criptográficos para ações de IA, sendo a incerteza macroeconômica o principal motivo. Vendas globais de títulos, o pior dia de negociação desde março na bolsa de valores dos EUA, ativos de risco coletivamente sob pressão.
Mais importante ainda é a estrutura de alavancagem. Se o Bitcoin cair abaixo de 76 mil dólares, a força de liquidação de posições longas em CEXs principais atingirá US$ 628 milhões. O preço atual já se aproxima da zona de liquidação intensiva, e uma vez acionada uma reação em cadeia, pode acelerar a queda. Isso não é uma simples correção, mas uma vulnerabilidade estrutural sob pressão macroeconômica e de alavancagem.
Risco oposto: o sentimento do mercado já está extremamente pessimista, dados da Santiment mostram que o otimismo causado pela Lei CLARITY foi excessivamente digerido, e o índice de pânico voltou a 42. Experiência histórica mostra que emoções extremas tendem a se inverter. Mas o ambiente macro atual (reação do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, adiamento das expectativas de corte de juros) não melhorou, a recuperação é mais uma jogada de curto prazo.
Mudanças na estrutura de fundos são mais importantes que o preço. Saída de ETFs e liquidação de alavancagem estão passando por um teste de resistência.
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