Recentemente, ao estudar o mercado de varejo brasileiro, descobri uma história de empreendedorismo bastante relevante — Ilson Mateus e seu Grupo Mateus (GMAT3). Este caso é bastante útil para entender as oportunidades de crescimento em mercados emergentes.

Falando sobre a acumulação de riqueza de Ilson Mateus, ela é, na verdade, um exemplo clássico da lógica de empreendedorismo brasileira. Este cara nasceu na década de 1960 em Imperatriz (Maranhão), e nos primeiros anos, assim como muitos, foi procurar ouro em Serra Pelada, mas não conseguiu ganhar dinheiro. Mas essa falha acabou se tornando um ponto de virada — ele voltou para Maranhão, abriu uma pequena loja de conveniência em Balsas, começando com esse pequeno estabelecimento.

O interessante é que ele não parou na venda tradicional de varejo. Enquanto administrava a mercearia, também organizava sua própria logística, transportando mercadorias entre as cidades. Essa decisão, que parece simples, na verdade foi uma estratégia para ampliar a margem de lucro e o tamanho do negócio. Depois, evoluiu para o "Armazém Mateus", e atualmente para uma rede de supermercados.

Na década de 1980-1990, Ilson Mateus tomou algumas decisões estratégicas importantes. Durante o período de instabilidade econômica do Plano Cruzado, ele, ao contrário, acumulou estoques de forma ousada, o que impulsionou um crescimento explosivo do negócio. A expansão subsequente também foi bastante planejada — não uma expansão cega, mas focada em regiões do Norte e Nordeste, onde a concorrência era menor.

Em relação à linha de produtos, eles passaram de supermercados tradicionais para o moderno cash and carry (Mix Mateus), além de eletrodomésticos (Eletro Mateus) e uma indústria própria (como a fábrica de pães Bumba Meu Pão). Essa integração vertical aumentou as margens de lucro e fortaleceu o controle da cadeia de suprimentos. Em 2016, também entraram no comércio eletrônico, acompanhando as tendências do mercado.

O ponto de virada foi o IPO de 2020. O Grupo Mateus foi listado na B3, levantando cerca de R$ 463 milhões, com receita anual próxima de R$ 1 bilhão na época. Mesmo com a pandemia e a recessão econômica, o IPO foi bem-sucedido, refletindo o reconhecimento do mercado pelo modelo de negócio. Após o IPO, eles aceleraram a abertura de lojas, fortaleceram a logística e fizeram parceria com o Bradesco para lançar um cartão co-branded — ações que ampliaram ainda mais a base de clientes e sua fidelidade.

Quanto à fortuna de Ilson Mateus, a Forbes estimou, em 2022, que seu patrimônio era de aproximadamente US$ 170 milhões. Esse valor vem principalmente da valorização das ações do GMAT3 e do crescimento contínuo da empresa. Para os investidores, o que esse caso demonstra? Que uma estratégia de aprofundamento regional + modelo de negócios híbrido + integração vertical podem gerar um valor bastante significativo em mercados emergentes.

Claro que o GMAT3 também apresenta riscos evidentes — alta concentração geográfica, margens de lucro pressionadas pelo setor de varejo, dependência de consumidores de renda média-baixa. Mas, de qualquer forma, a história de Ilson Mateus, de uma pequena mercearia à fundação de uma companhia listada na bolsa, mostra o potencial de crescimento do varejo brasileiro em mercados não tradicionais. Esse tipo de varejista regional costuma refletir as dinâmicas de consumo e as oportunidades comerciais de todo o mercado emergente.