Recentemente, um amigo me perguntou como investir em petróleo bruto, e percebi que muitas pessoas só conhecem os futuros de petróleo, mas não sabem que existem ETFs de petróleo, uma forma relativamente amigável. Em vez de dizer que o ETF de petróleo é uma novidade, é melhor dizer que ele já opera silenciosamente no mercado há mais de 20 anos — nasceu em 2005, junto com a forte recuperação econômica global da época.

Resumindo, o ETF de petróleo não vai realmente fazer você acumular barris de petróleo em casa, mas investe em futuros de petróleo ou derivativos para rastrear indiretamente a tendência do preço do petróleo. O mais interessante é que ele é negociado na bolsa, com uma forma de compra e venda tão simples quanto ações, sem precisar abrir uma conta de futuros separada, o que é uma verdadeira bênção para investidores de varejo. Depois, surgiram ETFs inversos e de alavancagem, que podem fazer 2-3 vezes mais ou menos, tornando as opções de investimento mais flexíveis.

Aqui em Taiwan, há algumas opções principais. O ETF de petróleo da Yuanta S&P (00642U) é o único produto financeiro local diretamente relacionado ao petróleo, rastreando o índice S&P Goldman Sachs Oil ER, com uma correlação de até 0,923 com o preço à vista, e uma taxa de administração de 1%. Se você acredita na alta do petróleo Brent, o JKo Brent Oil Long 2X (00715L) é o primeiro ETF de Taiwan que rastreia o Brent com alavancagem positiva de 2 vezes, também com taxa de administração de 1%. No mercado de ações dos EUA, há mais opções: o ETF global de energia e infraestrutura de petróleo e gás (MLPX), que rastreia empresas de oleodutos de petróleo e gás natural, com rendimento de dividendos anual de 10,1% e ativos sob gestão de 506 milhões de dólares. O iShares Global Energy ETF (IXC) possui grandes empresas de energia como ExxonMobil e Chevron, com dividendos anuais de 11,88%. O SPDR Energy Select Sector Fund (XLE), de maior escala, gerencia ativos de 8,331 bilhões de dólares, com dividendos anuais de 15,57%, tendo como principais componentes Chevron e ExxonMobil.

Além dos ETFs, há outras formas de investir em petróleo que valem a pena conhecer. Os futuros de petróleo são a forma mais direta de negociação de commodities, com alta liquidez, mas também com barreiras mais altas, não muito adequadas para investidores de pequeno e médio porte. Se você tem capacidade de pesquisa, investir em ações de petróleo também é uma opção, exigindo análise aprofundada do potencial de produção das empresas, do ambiente macroenergético e da saúde financeira. As principais empresas de petróleo no mercado incluem Sinopec, ExxonMobil dos EUA, Royal Dutch Shell do Reino Unido/Holanda, BP do Reino Unido e TotalEnergies da França, que são os principais alvos de investimento em ações de petróleo.

O mecanismo de negociação de opções é semelhante ao dos futuros, mas oferece mais flexibilidade, permitindo que você escolha não fechar a posição se a previsão estiver errada, sofrendo apenas a perda do prêmio. Contratos por diferença (CFD) são outra opção popular, permitindo negociar petróleo com margem e alavancagem, por exemplo, com uma margem de 5% para abrir uma operação. Plataformas de CFD geralmente não cobram taxas de corretagem, lucrando com a diferença de preço, e não têm a limitação de lotes padrão dos futuros. Mas é importante lembrar que CFDs são produtos alavancados, com riscos muito altos, devendo-se sempre definir stop gain e stop loss.

Por que tantas pessoas preferem ETFs? Primeiro, porque eles são negociados na bolsa, com operação simples, sem necessidade de abrir uma conta de futuros. Segundo, os ETFs oferecem risco mais diversificado do que ações individuais de petróleo, com maior liquidez, permitindo negociações frequentes no intraday. Do ponto de vista fiscal, também há vantagens, pois o imposto sobre ganhos de capital só é cobrado na venda. Quanto aos custos, a taxa de administração de ETFs de petróleo costuma ficar entre 0,3% e 0,4%, economizando cerca de 2-3% em relação aos custos médios de futuros e ações de petróleo, além de não haver custos de armazenamento ou custódia de commodities físicas. São operações flexíveis, suportam negociações bidirecionais, podendo fazer posições longas ou curtas. Em suma, o ETF de petróleo mantém algumas vantagens dos futuros, mas com risco de liquidação forçada muito menor, além de ser mais acessível para investidores.

Claro que investir em ETFs de petróleo também tem riscos. Primeiro, a volatilidade de preços, pois eventos políticos internacionais e questões ambientais podem impactar o preço do petróleo de forma imprevisível, tornando difícil prever sua tendência. Segundo, os futuros de petróleo têm maior atividade de negociação do que os ETFs, atraindo mais grandes instituições. Se você não tem experiência ou não entende bem os conceitos básicos de contratos de petróleo, o risco será maior. Alguns ETFs rastreiam pequenas empresas de xisto nos EUA, que têm menor competitividade e podem falir em períodos de baixa do preço do petróleo. Outro problema muitas vezes negligenciado é o custo de rolagem, pois ETFs que rastreiam futuros de petróleo têm custos elevados de rolagem, tornando-os inadequados para manutenção de longo prazo.

Se você deseja investir em ETFs de petróleo, minha sugestão é uma estratégia de portfólio diversificado. Como ETFs podem ser comprados e vendidos como ações, você pode ajustar suas posições de acordo com o mercado. Por exemplo, para uma carteira mais estável, pode vender ETFs de petróleo para reduzir riscos de baixa. Se você já tem posições longas em algumas ações de petróleo, pode usar ETFs para hedge. ETFs inversos também são uma opção, podendo lucrar com a queda do preço do petróleo, mas com risco extremamente alto, pois uma reversão de alta pode acabar com seu capital. Ao escolher ETFs, é importante optar por aqueles de grande escala e de instituições sólidas, que tenham sistemas de pesquisa bem desenvolvidos, captando melhor as variações do mercado de petróleo e garantindo maior segurança do seu capital.