Ethereum, moedas concorrentes continuam ficando atrás do Bitcoin! JPMorgan: a menos que a "atividade na cadeia aumente", será difícil virar o jogo

Após as turbulências geopolíticas, o mercado de criptomoedas, embora tenha apresentado uma recuperação, a instituição de Wall Street, JPMorgan Chase, afirmou que os fundos do mercado continuam preferindo o Bitcoin, e se o Ethereum e as moedas concorrentes continuarem a faltar em aplicações práticas e atividade, o padrão de desempenho inferior ao Bitcoin que persiste desde 2023 pode ser difícil de inverter.
Analistas do JPMorgan alertaram em relatório que, apesar da recuperação gradual após a venda desencadeada pelo conflito na região do Irã, o Ethereum e as moedas concorrentes ainda estão significativamente atrás do Bitcoin. Liderada pela gerente geral Nikolaos Panigirtzoglou, a equipe de análise destacou:

A menos que vejamos melhorias substanciais na atividade on-chain, DeFi e aplicações práticas, essa tendência de fraqueza que começou em 2023 provavelmente não mudará facilmente.

Bitcoin se aproxima de uma "recuperação total"
O relatório aponta que, durante esse processo de recuperação do mercado, o Bitcoin mostrou uma resiliência mais forte do que o Ethereum tanto no fluxo de fundos de ETFs à vista quanto na alocação de futuros por instituições.
Atualmente, o ETF de Bitcoin à vista recuperou cerca de dois terços do fluxo de saída de fundos durante a venda anterior; em contrapartida, o ETF de Ethereum à vista recuperou apenas um terço do valor perdido.
Além disso, na alocação de futuros na CME, o risco de exposição de fundos institucionais ao Bitcoin quase voltou ao nível pré-queda, enquanto o volume de contratos futuros de Ethereum permanece em níveis baixos. Os analistas acrescentaram que, devido ao evento de alavancagem reduzida de outubro passado, traders de momentum, incluindo consultores de commodities e fundos quantitativos de criptomoedas, continuam a adotar uma postura de "leve redução" e cautelosa em relação às duas principais moedas.
O dilema das atualizações do Ethereum: o desempenho melhorou, mas e o preço?
O mercado espera que a atualização de rede do Ethereum, prevista para este ano, possa reverter a fraqueza relativa do Ethereum, mas a equipe de análise do JPMorgan está bastante cética.
O relatório observa que, nos últimos três anos, as atualizações técnicas do Ethereum não impulsionaram o crescimento da atividade on-chain. Pelo contrário, essas atualizações focaram principalmente na redução dos custos de transação em Layer 2, o que, embora beneficie a expansão do ecossistema, levou a uma redução drástica nas taxas de transação na rede principal do Ethereum, enfraquecendo significativamente o mecanismo de queima de tokens do Ethereum. Com menos tokens sendo queimados, a oferta líquida de ETH aumenta, exercendo pressão de baixa sobre o preço.
Apesar das próximas atualizações "Glamsterdam" e "Hegota" serem esperadas para melhorar a escalabilidade do Ethereum, aumentando a capacidade de processamento e reduzindo custos de transação na camada base, os analistas também duvidam: essas atualizações realmente criarão demanda suficiente?
O foco agora é se essas atualizações podem impulsionar a atividade na rede ou, pelo menos, gerar demanda suficiente para compensar a expansão da oferta de tokens causada pela redução do mecanismo de queima.
Dificuldades das moedas concorrentes: falta de liquidez e crise de confiança
Para outras moedas concorrentes, a situação é ainda mais difícil. Os analistas do JPMorgan acreditam que, desde 2023, essas moedas enfrentam uma crise de liquidez, profundidade de mercado insuficiente e estagnação no crescimento do DeFi, além de uma série de ataques de hackers e vulnerabilidades de segurança, o que prejudica gravemente a confiança dos investidores e reduz o interesse de novos fundos.
O JPMorgan concluiu o relatório dizendo: "Diversos fatores negativos corroem seriamente a confiança no ecossistema das moedas concorrentes, e o capital externo permanece relutante em entrar e fazer apostas."