A "tempestade de demissões" da IA já está se aproximando: nos EUA, recentemente 1/4 das demissões foram por causa da IA

A inteligência artificial está passando de uma narrativa de mercado de capitais para uma realidade no mercado de trabalho. Os dados mais recentes mostram que, entre os anúncios de demissões recentes de empresas americanas, mais de um quarto foi claramente atribuído à IA, em contraste com zero há um ano, marcando que o impacto da IA no mercado de trabalho já entrou em uma fase quantificável e rastreável, saindo do âmbito das expectativas.

De acordo com o relatório de redução de empregos do Challenger, Gray & Christmas, citado pelo UBS, 26% das demissões anunciadas no último mês foram atribuídas à IA, com um total acumulado de 16% até agora neste ano. Em comparação, no mesmo período do ano passado, a proporção de demissões relacionadas à IA era zero, e para todo o ano de 2025, foi de apenas 5%. Esse aumento acentuado em um curto período de um ano mostra que a substituição de força de trabalho por IA está acelerando sua implementação.

Ao mesmo tempo, uma pesquisa recente do UBS revela que 42% das empresas entrevistadas esperam que a IA leve a uma redução moderada ou significativa nas contratações, um aumento de 11 pontos percentuais em relação à pesquisa de outubro de 2025. A contração na intenção de contratação e os dados reais de demissões corroboram que o impacto da IA nas decisões de emprego está passando de uma expectativa abstrata para ações concretas.

À medida que essa tendência emerge, as ações relacionadas à IA lideram a alta nos mercados de capitais globais, com avaliações relacionadas atingindo níveis históricos elevados. As mudanças nos dados de emprego não apenas confirmam a penetração da tecnologia de IA na economia real, mas também levantam novas questões sobre os fundamentos dos setores intensivos em mão de obra e as perspectivas macroeconômicas de emprego, merecendo atenção contínua dos investidores.

Mudanças rápidas em um ano: a proporção de demissões por IA subiu de zero para um quarto

O relatório mensal de redução de empregos do Challenger, Gray & Christmas, que acompanha os anúncios públicos de demissões de empresas americanas, é considerado um indicador líder importante das mudanças no mercado de trabalho. Segundo o estudo do UBS, as demissões relacionadas à IA apresentaram um aumento abrupto nesse banco de dados.

Especificamente, no mesmo período de 2025, a proporção de demissões por IA era zero, e o total do ano foi de apenas 5%. Com a chegada de 2026, a tendência acelerou claramente, com a proporção acumulada já atingindo 16%, e o último mês chegando a 26%. O UBS aponta que o banco de dados do Challenger, que acompanha se as demissões são causadas por IA desde maio de 2023, mostra uma continuidade clara na aceleração dessa tendência.

É importante notar que os anúncios de demissões cobertos mensalmente pelo Challenger geralmente envolvem cerca de 100 mil pessoas, representando aproximadamente 5% do total de demissões e dispensas nos EUA (que variam entre 1,5 milhão e 2 milhões por mês). Como os dados se concentram em anúncios públicos, eles tendem a refletir empresas de maior porte, com peso maior no setor de tecnologia. Assim, esse indicador é mais adequado como um sinal de direção do que uma representação completa do mercado de trabalho.

Intenção de contratação em declínio: expectativas das empresas sobre o efeito substitutivo da IA aumentam

A mudança nos dados de demissões reais reflete uma mudança nas expectativas das empresas em relação ao uso de força de trabalho. A pesquisa mais recente do UBS mostra que, atualmente, 42% das empresas entrevistadas esperam que a IA leve a uma redução moderada ou significativa nas contratações, um aumento de 11 pontos percentuais em relação à pesquisa de outubro de 2025.

Esse aumento na expectativa indica que o impacto da IA na demanda por força de trabalho está se infiltrando de discussões abstratas para decisões concretas. O UBS também observa que a adoção real de IA pelas empresas ainda é relativamente gradual, com muitas enfrentando desafios na integração efetiva da tecnologia aos processos produtivos. Ainda assim, a mudança na expectativa por si só já influencia planos de contratação e decisões de demissão atuais.

Para os investidores, a contínua contração na intenção de contratação significa que o efeito de compressão do emprego impulsionado pela IA está se espalhando, potencialmente pressionando receitas e lucros de setores intensivos em mão de obra, como consumo, varejo e serviços financeiros, além de ser uma variável importante para interpretar as tendências futuras dos dados macroeconômicos de emprego.

Ações de IA com avaliações elevadas, impacto no mercado e narrativa em paralelo

A mudança nos dados de emprego mencionada acima ocorre em paralelo com avaliações extremamente elevadas no mercado de ações relacionadas à IA. Segundo a pesquisa HOLT do UBS, as 86 ações amplamente detidas por ETFs de IA têm suas taxas de retorno de fluxo de caixa (CFROI) e expectativas de crescimento atingindo níveis históricos máximos, com o mercado já assumindo que o ciclo de vida competitivo das empresas de IA será diferente de qualquer outra comparável na história.

Em termos de escala, essas 86 ações de ETFs de IA tiveram vendas combinadas de 3,8 trilhões de dólares em 2025, um pouco acima do PIB da Índia; entre elas, Microsoft, Apple, Meta, Alphabet, Nvidia, Broadcom, Oracle e Amazon contribuíram com 2,4 trilhões de dólares, equivalente ao PIB da Itália. Os dados de sobrecarga de otimismo do UBS também mostram que o grupo Magnificent 7 (sem Tesla, incluindo Broadcom) está em uma zona de extremo otimismo de alta.

O UBS alerta que as ações de IA enfrentam três riscos potenciais: a transformação de grandes provedores de computação em nuvem para modelos de ativos pesados pode reduzir retornos de longo prazo; as ações de semicondutores, que “vendem as ferramentas” para IA, atualmente apresentam um CFROI de cerca de 30%, um nível historicamente difícil de sustentar; e as expectativas de crescimento de receita das principais empresas de tecnologia também estão sob a influência da lei dos grandes números. Hoje, a substituição de força de trabalho por IA já deixou marcas claras nos dados de emprego, sendo um aspecto importante na transição da narrativa de IA do virtual para o real, e pode acelerar o reprecificação das avaliações de setores intensivos em mão de obra ao longo do tempo.

Todo esse conteúdo destacado é fornecido pelo Challenger, Gray & Christmas.

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