Recentemente, tenho visto muitas pessoas perguntando se o dólar australiano ainda vai cair, e também estou acompanhando essa questão. Para ser honesto, o desempenho do dólar australiano nos últimos dois anos realmente deixou a desejar, passando de 1,05 no início de 2013 para agora, com uma desvalorização superior a 35% em uma década, o que é relativamente ruim entre as principais moedas globais.

A fraqueza do dólar australiano se deve principalmente à combinação de vários fatores. Primeiro, a economia australiana depende fortemente da exportação de commodities como ferro, carvão e cobre; quando o ambiente de comércio global piora, o dólar australiano é o primeiro a sofrer. No ano passado, com o aumento das tensões comerciais globais, o dólar australiano frente ao dólar chegou a cair para 0,5933, atingindo uma mínima de cinco anos. Em segundo lugar, os EUA continuam a aumentar as taxas de juros, enquanto o Banco Central da Austrália tem sido mais cauteloso, o que fez a diferença de juros perder atratividade para o dólar australiano. Além disso, o crescimento econômico da China desacelerou, reduzindo a demanda por matérias-primas australianas, o que naturalmente enfraqueceu o dólar australiano.

Porém, recentemente, a situação começou a mudar um pouco. Na primeira metade deste ano, os preços do minério de ferro e do ouro subiram bastante, e o Federal Reserve começou a sinalizar uma possível redução nas taxas de juros, o que impulsionou uma recuperação do dólar australiano. Lembro que em setembro, o dólar australiano frente ao dólar chegou a atingir 0,6636, a maior desde novembro do ano passado. Embora tenha recuado um pouco desde então, mantém-se acima de 0,64, indicando que a percepção do mercado sobre o dólar australiano melhorou um pouco.

O dólar australiano ainda vai cair? Isso depende de três fatores principais. Primeiro, a economia australiana e a política do banco central. A última reunião do Banco Central da Austrália manteve a taxa de juros inalterada, emitindo um sinal de cautela, o que deu algum suporte ao dólar australiano no curto prazo. Mas, se os dados econômicos continuarem fracos, a expectativa de corte de juros pode aumentar. Segundo, a trajetória do dólar americano. As políticas do Federal Reserve determinam diretamente a força do dólar, e uma valorização do dólar americano tende a pressionar o dólar australiano. Terceiro, o grau de recuperação da economia chinesa. A China é o maior parceiro comercial da Austrália; se a economia chinesa continuar fraca, as exportações australianas serão afetadas, e o dólar australiano também tenderá a enfraquecer.

De acordo com as previsões das principais instituições, as opiniões variam bastante. O Morgan Stanley é mais otimista, acreditando que o dólar australiano pode subir para 0,72. A UBS é mais conservadora, prevendo que se mantenha por volta de 0,68 até o final do ano. Algumas instituições acham que a recuperação do dólar australiano pode ser apenas temporária, e que a longo prazo o dólar americano voltará a se fortalecer.

Do ponto de vista técnico, o dólar australiano frente ao dólar atualmente oscila entre 0,63 e 0,66. No curto prazo, se os dados de inflação continuarem a melhorar e a economia se estabilizar, o dólar australiano pode tentar ultrapassar 0,66. Por outro lado, se os dados econômicos dos EUA forem fortes e o dólar se recuperar, o dólar australiano pode cair para 0,63 ou até mais baixo. No médio prazo, o mais importante é se o Federal Reserve realmente vai cortar as taxas de juros e se as tensões comerciais globais vão diminuir.

Minha opinião pessoal é que o dólar australiano terá uma volatilidade maior no curto prazo, mas não deve cair continuamente. Desde que a economia chinesa não piore ainda mais e o Federal Reserve não aumente as taxas de juros de forma significativa, há chances de uma recuperação. Mas, para voltar aos níveis históricos máximos, essa probabilidade é baixa, pois o ambiente econômico global já mudou. Para quem quer participar do mercado de câmbio do dólar australiano, uma estratégia pode ser fazer compras em pontos baixos ou operar com uma abordagem de faixa, alternando entre posições de compra e venda entre 0,63 e 0,65. Mas é fundamental estar atento aos riscos, pois o mercado de câmbio é bastante volátil, e é imprescindível definir stops de proteção.