Recentemente, vi muitos novatos no fórum de ações sendo confundidos por limites de alta e baixa, então decidi organizar minha compreensão sobre esses fenômenos. Em resumo, limites de alta e baixa representam movimentos extremos de preço, indicando uma predominância de compras ou vendas no mercado.

Primeiro, como identificar. Se você observar o gráfico de uma ação e ele se tornar uma linha reta, sem movimento de preço, basicamente é um limite de alta ou baixa. No mercado de ações de Taiwan, é fácil de distinguir: limite de alta é marcado com fundo vermelho, limite de baixa com fundo verde. Já vi ações atingindo limite de alta, com ordens de compra cheias e quase nenhuma venda, porque a demanda de compra supera amplamente a de venda. Por outro lado, no limite de baixa, as ordens de venda estão lotadas e as de compra escassas.

Muita gente pergunta se ainda é possível negociar durante o limite de alta. Na verdade, sim. Quando uma ação está no limite de alta, colocar uma ordem de compra não garante que ela será executada imediatamente, pois há uma fila de pessoas esperando na mesma faixa de preço. Mas colocar uma ordem de venda geralmente é instantâneo. Para o limite de baixa, o raciocínio é o oposto: colocar uma ordem de compra será executado rapidamente devido ao excesso de vendedores, mas uma ordem de venda precisará esperar na fila. Já passei por situações de ações travadas no limite de baixa, e a melhor estratégia é colocar ordens de venda na pré-abertura o mais rápido possível, pois as regras de negociação priorizam preço e tempo, quanto mais cedo, melhor a posição. Não tente cancelar e colocar novamente na esperança de melhorar a posição, pois isso pode fazer você ficar por último na fila. Às vezes, perto do fechamento, nos últimos 10 a 15 minutos, há uma liberação de liquidez, com fundos entrando para comprar barato, sendo uma última oportunidade de vender.

Na Taiwan, a regra é que o variação de preço de ações listadas e OTC não pode ultrapassar 10% do preço de fechamento do dia anterior. Por exemplo, se uma ação fechou a 600 yuan ontem, hoje ela pode atingir no máximo 660 yuan, e cair até 540 yuan.

As razões para atingir o limite de alta geralmente incluem alguns fatores. Notícias positivas são as mais diretas, como aumento expressivo nos lucros, recebimento de grandes ordens, ou incentivos governamentais ao setor, levando o mercado a investir pesado. Temas populares também ajudam, como ações de IA ou biotecnologia, que são facilmente especuladas. Melhorias técnicas também influenciam, como uma ação rompendo uma zona de consolidação com volume alto, ou um aumento no saldo de empréstimos de ações (short selling), que atrai compradores. Por fim, o bloqueio de chips, com investidores estrangeiros e fundos de investimento comprando continuamente, ou o controle rígido de grandes players, deixam poucas ações disponíveis para venda, e qualquer movimento de compra faz a ação atingir o limite de alta.

As razões para o limite de baixa são mais frustrantes. Notícias negativas são principais, como resultados financeiros ruins, queda na margem de lucro, problemas na empresa, ou setores em declínio, levando a uma venda em pânico. Riscos sistêmicos também causam limites de baixa, como eventos globais como COVID-19, que fazem muitas ações caírem ao mesmo tempo. Quedas nos EUA também arrastam ações de tecnologia de Taiwan. Além disso, os grandes investidores podem vender para realizar lucros, deixando os investidores menores presos, ou o uso de margem pode causar limites de baixa. Quebras técnicas, como rompimento de médias móveis mensais ou trimestrais, ou uma forte venda com um grande volume de venda, podem indicar que os grandes players estão vendendo, e o pânico de stop loss pode fazer a ação atingir o limite de baixa rapidamente.

Por falar nisso, o mercado de ações dos EUA não possui limites de alta ou baixa, mas tem mecanismos de interrupção (circuit breakers). Quando o S&P 500 cai mais de 7%, o mercado pausa por 15 minutos; uma queda de 13% também pausa por 15 minutos; se atingir 20%, o mercado fecha naquele dia. As ações individuais também têm circuit breaker: se uma ação sobe ou desce mais de 5% em um curto período, a negociação é suspensa por um tempo.

Minha recomendação ao encontrar limites de alta ou baixa é manter a calma e avaliar. O erro mais comum de novatos é comprar no topo ou vender no fundo de forma impulsiva. Ao ver uma ação atingindo limite de baixa, não venda imediatamente; primeiro, verifique se a empresa realmente tem problemas ou se é apenas uma reação emocional do mercado. Se os fundamentos estiverem sólidos e for apenas um movimento de curto prazo, provavelmente ela voltará a subir. Nesse caso, manter ou fazer uma pequena posição é a melhor estratégia. Para limites de alta, também não corra para comprar de imediato; confirme se há fundamentos sólidos que sustentam a alta. Se não, é melhor esperar.

Outra estratégia é negociar ações relacionadas. Quando uma ação sobe por notícias positivas, considere comprar ações de fornecedores ou empresas do mesmo setor. Por exemplo, se uma gigante de semicondutores atinge limite de alta, outras ações de semicondutores tendem a se mover junto. Algumas ações de Taiwan também estão listadas nos EUA, e você pode usar corretoras internacionais ou plataformas de investimento estrangeiras para facilitar as operações.