15 de maio, ou seja, nesta sexta-feira, o Senado dos Estados Unidos confirmou oficialmente Kevin Wirth como o 17º presidente do Federal Reserve, com uma votação apertada de 54 a 45 votos — a aprovação mais estreita desde 1977 para a nomeação do presidente do Fed — substituindo Jerome Powell. O mandato de oito anos de Powell chega ao fim, e o Fed passa do “Era Powell” para a “Era Wirth”.

Essa troca de poder não é apenas uma troca de rosto. Provavelmente, será um ponto de inflexão crucial na direção dos mercados globais de capitais — incluindo criptomoedas — na segunda metade de 2026.

I. Por que a ascensão de Wirth é mais preocupante do que qualquer troca de liderança anterior?
Dados históricos mostram que a troca de liderança do Fed carrega uma “maldição”: desde 1930, o índice S&P 500, nos 1, 3 e 6 meses após a posse de um novo presidente do Fed, apresentou retrações médias de 5%, 12% e 16%, respectivamente. Mas desta vez, o ambiente macroeconômico em que Wirth assume é muito mais complexo do que nas trocas anteriores.

O quadro de política de Wirth pode ser resumido em quatro palavras-chave: reconstrução de indicadores de inflação, enfraquecimento de orientações prospectivas, redução de ativos e cortes de juros simultâneos, e retorno às funções principais do banco central.

Dentre esses, o impacto mais direto no mercado de criptomoedas é a combinação de redução de ativos e cortes de juros. Wirth defende há muito tempo uma redução significativa do balanço do Fed, que atualmente soma cerca de 6,7 trilhões de dólares, argumentando que a enorme pegada do banco central nos mercados financeiros prejudica sua independência, devendo a política monetária depender principalmente da taxa de juros de referência. Seu plano emblemático, “QT-for-Cuts”, propõe simultaneamente a redução da taxa de juros e o encolhimento do balanço — uma combinação de políticas sem precedentes na história do Fed.

Porém, há uma contradição enorme aqui: cortes de juros liberam liquidez, enquanto a redução de ativos retira liquidez. Como ambas ações são feitas ao mesmo tempo, a questão é: a liquidez está mais frouxa ou mais apertada? O mercado já deu uma resposta clara — mesmo que cortes de juros possam oferecer algum hedge, a retirada líquida de ativos via redução do balanço pode colocar os ativos criptográficos em um ambiente macro mais restritivo.

Mais importante ainda, Wirth assume em um momento em que a inflação voltou a sair do controle. Em abril, o CPI dos EUA subiu 3,8% na comparação anual, atingindo o maior nível em quase três anos; o PPI disparou 6,0%, superando amplamente as expectativas. Como resultado, o Goldman Sachs atrasou a expectativa de primeiro corte de juros de setembro de 2026 para dezembro, e o segundo corte foi adiado para março de 2027. A precificação do mercado mostra que a probabilidade de aumento de juros até o final de 2026 chegou a cerca de 37%. Ou seja, após sua posse, Wirth pode não conseguir avançar com cortes de juros e, diante de uma inflação em alta, pode até ser forçado a aumentar as taxas.

II. Wirth e o mercado de criptomoedas: inimigos ou aliados?
Essa questão é muito mais complexa do que parece à primeira vista.

Wirth é o primeiro presidente do Fed na história a declarar explicitamente possuir ativos de criptomoedas em seus registros financeiros. Segundo documentos públicos, ele e sua esposa possuem pelo menos 192 milhões de dólares em ativos, incluindo Solana, dYdX, Optimism, Polychain Capital e mais de 20 entidades de blockchain e ativos digitais. Em uma audiência, ele rejeitou a emissão do dólar digital americano, afirmando que o banco central não tem autoridade para emitir moeda digital e que isso seria uma “má escolha de política”. Ele também chamou o Bitcoin de “um ativo importante que pode ajudar os formuladores de políticas” e possui investimentos em criptomoedas que ultrapassam 100 milhões de dólares.

Com essas declarações, Wirth parece ser extremamente “amigável” ao setor de criptomoedas. Alguns até veem sua nomeação como um marco na oficialização das criptomoedas como “ativos macroeconômicos legítimos”, o que pode atrair mais fundos de aposentadoria tradicionais e seguradoras.

Por outro lado, há uma face oculta que devemos entender claramente.

Wirth deixou claro que prefere usar a taxa de juros, e não o balanço, para conduzir a política monetária. Ele critica o Fed por anos ter injetado trilhões de dólares na economia por meio de compras massivas de ativos (quantitative easing), que impulsionaram o crescimento de ativos de risco como o Bitcoin nos últimos anos. A redução do balanço do Fed significa retirar dólares diretamente do sistema financeiro. Dados históricos mostram que, após o início do ciclo de redução de ativos em 2022, o valor total de mercado das criptomoedas caiu para menos de 1 trilhão de dólares.

Um problema mais profundo é que Wirth tem pouca influência dentro do próprio Fed. Diferente de seus predecessores, ele não foi promovido internamente pelo sistema do Fed, e carece de autoridade e rede de contatos na diretoria e nos bancos regionais. Com divergências internas no FOMC desde 1992, qualquer proposta de política dele dificilmente conseguirá consenso rapidamente. Isso significa que a incerteza do mercado sobre a combinação de “cortes de juros + redução de ativos” de Wirth pode ter um impacto maior na criptomoeda do que a própria implementação da política.

III. O mercado de criptomoedas já deu seu feedback direto
As notícias nunca mentem. Após a confirmação de Wirth como presidente do Fed, o Bitcoin caiu abaixo de 80 mil dólares, rompendo pela primeira vez desde o início do ano essa barreira psicológica. Depois, com o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a queda das ações globais e o efeito macroeconômico, o Bitcoin caiu até a faixa de 78.600-78.700 dólares, enquanto o Ethereum perdeu o suporte de 2.250 dólares, chegando a cerca de 2.204 dólares. Com o CPI e PPI de abril superando expectativas e a precificação de uma postura “hawkish” na troca de liderança, o mercado de criptomoedas está sendo sistematicamente pressionado.

IV. Recomendações para o fim de semana e a próxima semana
Com o fim de semana chegando, a liquidez deve se retrair, e o mercado provavelmente entrará em uma fase de consolidação de baixa após a forte queda. O Bitcoin deve oscilar entre 78.500 e 79.800 dólares, enquanto o Ethereum fica entre 2.200 e 2.270 dólares. Os traders mais agressivos podem aproveitar as variações para vender na alta e comprar na baixa, enquanto os mais conservadores devem manter uma postura de observação.

Mas preciso alertar: o mercado ainda não precificou totalmente a chegada de Wirth ao Fed. A primeira grande prova será na reunião do FOMC em junho, onde ele precisará equilibrar “a pressão política por cortes” com “a realidade da inflação”, sendo decisivo para o rumo de longo prazo do mercado de criptomoedas. Até lá, mantenha uma gestão de risco rigorosa: limite perdas em 2% do capital por operação, não ultrapasse 50% do patrimônio total e siga estritamente as regras de stop loss.