Recentemente tenho acompanhado o desempenho do dólar australiano, e honestamente, a trajetória dessa moeda nos últimos dois anos tem sido bastante interessante. Como a quinta maior moeda de negociação global, o dólar australiano possui alta liquidez e spreads baixos, o que deveria torná-lo bastante atrativo, mas na prática, ele tem estado em uma posição de fraqueza nos últimos dez anos. De 2013 até agora, o dólar australiano caiu mais de 35% em relação ao dólar americano, enquanto o índice do dólar subiu mais de 28% no mesmo período, e as razões por trás disso realmente valem a pena ser analisadas.

Por que o dólar australiano está tão fraco? A resposta principal é que ele é uma moeda típica de commodities. A economia australiana depende fortemente da exportação de minério de ferro, carvão e cobre, e quando os preços globais dessas matérias-primas oscilam, a taxa de câmbio do dólar australiano também sofre mudanças drásticas. Além disso, nos últimos dez anos, o ambiente de comércio global passou por grandes transformações, e o dólar americano permaneceu em um ciclo de força, dificultando a valorização do dólar australiano. Apesar de ser uma moeda de alto rendimento, que atraiu operações de arbitragem no passado, essa vantagem de diferencial de juros vem se reduzindo nos últimos tempos.

Até meados de 2025, a situação começou a mudar. Os preços do minério de ferro e do ouro dispararam, e o Federal Reserve começou a sinalizar cortes de juros, levando o dólar australiano a atingir uma máxima de 0,6636, a mais alta desde novembro de 2024. Mas, ao entrar em 2026, uma pergunta paira no ar: o dólar australiano ainda pode subir?

Acredito que a resposta depende de alguns fatores-chave. Primeiro, a postura do Banco Central da Austrália. Antes, o banco australiano não cortou juros devido às pressões inflacionárias, mas recentemente os dados de inflação começaram a se moderar, o que dá espaço para o banco relaxar sua política monetária. Em comparação, a direção da política do Federal Reserve também é importante. Se o dólar continuar forte, o potencial de alta do dólar australiano será limitado; caso contrário, também.

Outro fator que não pode ser ignorado é a economia chinesa. A maior parceira comercial da Austrália é a China, e a demanda chinesa por minério de ferro, carvão e gás natural influencia diretamente as perspectivas de exportação da Austrália. Quando a economia chinesa se recupera com força, o dólar australiano tende a se sustentar; mas, se o mercado imobiliário chinês continuar fraco, o dólar australiano pode perder força facilmente.

Quanto à previsão da taxa de câmbio AUD/CNY, as opiniões das instituições variam. O Morgan Stanley é relativamente otimista, acreditando que o dólar australiano pode subir até 0,72; o UBS é mais conservador, prevendo algo próximo de 0,68; e alguns analistas acreditam que a recuperação do dólar australiano pode ser apenas temporária. Em relação ao par AUD/CNY, sua trajetória acompanha principalmente o dólar australiano em relação ao dólar americano, mas como a volatilidade do yuan é relativamente menor, a queda pode ser um pouco menor. Atualmente, o dólar australiano contra o yuan oscila entre 4,6 e 4,75, e se a economia doméstica chinesa enfraquecer, essa taxa pode subir temporariamente para cerca de 4,8.

No aspecto técnico, o AUD/USD atualmente oscila entre 0,63 e 0,66. No curto prazo, se os dados de inflação continuarem a favorecer a economia e ela se mantiver estável, o dólar australiano pode testar acima de 0,66; caso contrário, se o risco global aumentar ou o dólar se fortalecer, o par pode recuar para perto de 0,63. No médio prazo, o mais importante é acompanhar se o Federal Reserve continuará a cortar juros e se as tensões comerciais globais se aliviarão.

Minha opinião é que o dólar australiano está atualmente em uma fase de jogo entre aspectos técnicos e fundamentais. Para o curto prazo, recomenda-se uma estratégia de negociação na faixa, com uma saída clara em caso de rompimento. Para o médio e longo prazo, a direção dependerá da mudança na política do Federal Reserve e do cenário de comércio global. Se os próximos dados econômicos continuarem a reforçar a expectativa de cortes de juros, o dólar australiano terá oportunidade de montar posições de compra; caso contrário, é preciso ficar atento à pressão de uma possível recuperação do dólar.

A previsão do câmbio AUD/CNY envolve várias variáveis, e o melhor é que os investidores fiquem atentos às mudanças de sentimento do mercado antes e após a divulgação de dados, ajustando suas estratégias de forma flexível. Qualquer operação de câmbio envolve riscos e deve ser feita com cautela.