Sobre os devaneios da blockchain pública em 2026:

Sobre as reflexões sobre a cadeia pública em 2026:

1. “Controle da inflação + captação de depósitos com altos juros + trio DeFi + meme de cachorro do fundador + temos nosso próprio hyperliquid + venda louca OTC para fundos líquidos” essa estratégia já não funciona mais.

2. Isso não é só um problema que Monad, MegaETH precisam enfrentar, mas também Rise, Fogo e até N1 precisam lidar, as chains principais, dependendo da situação, Sei e Polygon ainda parecem estar se reinventando, a maioria já está desanimada.

3. A lealdade dos projetos incubados no dia 1 da cadeia pública ainda é duvidosa, pois poucos fundadores no setor têm opções como BNB Chain, Solana e até Base, a maioria que implanta novas chains está focada no bolso da fundação da cadeia pública. E uma vez que conseguem financiamento com respaldo, após conquistar os primeiros usuários da comunidade da cadeia pública, os fundadores têm motivação: 1) criar sua própria cadeia de aplicativos para sustentar a avaliação 2) migrar para outras chains e participar da competição.

4. Chegou ao ponto de alguns fundadores não se identificarem mais como parte de um ecossistema xx, mas dizerem que a cadeia xx é nossa “parceira de GTM”.

5. Portanto, projetos de ecossistema muito fracos são incapazes de se sustentar, e se forem muito fortes, podem trair seus padrinhos, como Lü Bu.

6. O modelo de construção de chains públicas de criação livre e neutra basicamente acabou, o modelo de avaliação baseado na receita de MEV precisa ser revisado (aqui @LeePima). As chains atuais mais parecem suportar uma certa controlabilidade do que possibilidades, operando no sistema econômico sob controle, focando em fintech.

7. As futuras chains públicas serão uma estrutura de poder centralizada, com dev shops e CVC de cima para baixo, o principal papel do tesouro será fazer fusões e aquisições, uma fusão vertical louca ao invés de cultivar ecossistemas, ou seja, não haverá mais um “maker king” como Solana (cc. @mablejiang).

8. Nesse sentido, BNB Chain, Tempo e Monad estão caminhando na mesma direção, apenas com diferenças de recursos e tendências de preferência.

9. Por fim, surge a questão: como devemos estimar o FDV nesse momento para especular? E as habilidades necessárias, que atualmente são voltadas para gestores de crescimento e operações focados em modelos econômicos de venda de tokens e coleta de taxas, podem não servir mais na nova era, pois o bilhete de embarque do velho mundo talvez não seja válido na nova era.