Graduação: O Federal Reserve pode manter taxas de juros altas por um longo período, prejudicando o Bitcoin, mas beneficiando Circle e RWA

BlockBeats notícia, 16 de maio, o chefe de pesquisa de gradiente Zach Pandl publicou um artigo afirmando que, no contexto de uma inflação reascendente nos Estados Unidos, o Federal Reserve pode manter uma política de altas taxas de juros por um longo período, impactando o mercado de criptomoedas de três maneiras principais. Ele acredita que, à medida que o CPI dos EUA se aproxima de 4%, o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, quase não terá espaço para cortar taxas, e as expectativas do mercado para o primeiro corte de juros foram adiadas para setembro de 2027.

A Grayscale aponta que taxas de juros elevadas a longo prazo exercerão pressão sobre “trocas de depreciação monetária” como o Bitcoin. Como o Bitcoin, assim como o ouro, é um ativo sem juros, taxas reais mais altas aumentarão o custo de oportunidade de manter ativos em dólares. No entanto, eles continuam otimistas quanto ao longo prazo do Bitcoin e acreditam que leis regulatórias favoráveis, como a Lei CLARITY, podem compensar parcialmente essa pressão.

Além disso, eles acreditam que o ambiente de altas taxas impulsionará a aceleração da tokenização de ativos de renda fixa. Atualmente, o rendimento de produtos de renda fixa em dólares já é superior à maioria dos rendimentos DeFi, por exemplo, a taxa de empréstimo USDC na Aave é de cerca de 3,6%, enquanto o rendimento de títulos corporativos de curto prazo é de aproximadamente 4,5%. A Grayscale também afirma que os emissores de stablecoins se beneficiarão das altas taxas de juros. Como a Lei GENIUS proíbe que as stablecoins paguem juros aos usuários, os emissores podem reter os rendimentos dos ativos de reserva. Eles estimam que, para cada aumento de 25 pontos base na taxa de juros de curto prazo, a receita do Circle aumentará cerca de 190 milhões de dólares.