Esta recompra de 1,5 bilhão de dólares em títulos conversíveis é uma operação contrária ao modo de financiamento por emissão de dívida em grande escala adotado pela Strategy (antiga MicroStrategy) nos últimos anos. De 2024 a 2025, a empresa emitiu várias vezes títulos conversíveis sem juros, totalizando mais de 6 bilhões de dólares em captação, com o objetivo principal de aumentar sua participação em Bitcoin, atraindo investidores institucionais como fundos de hedge que buscam arbitragem.

Os detalhes-chave estão na origem dos fundos: além de reservas de caixa e aumento de capital via ATM, a empresa mencionou claramente que uma das opções de recompra é a “venda de Bitcoin”. Isso marca, após anos de um ciclo unidirecional de “emissão de dívida - compra de Bitcoin”, a primeira vez que a Strategy abre oficialmente a venda de Bitcoin como uma opção de operação financeira, deixando uma pista para futuras gestões de liquidez ou ajustes na estrutura de dívida.
Em 15 de maio, a Strategy anunciou que havia chegado a um acordo de negociação privada com alguns detentores de títulos conversíveis preferenciais sem juros com vencimento em 2029, planejando recomprar aproximadamente 1,5 bilhão de dólares em principal de títulos conversíveis de 2029, com um preço de recompra em dinheiro estimado em cerca de 1,38 bilhão de dólares. A Strategy afirmou que os recursos para essa recompra virão de reservas de caixa existentes, do valor arrecadado com o aumento de capital via ATM e/ou da venda de Bitcoin.
A empresa espera que a transação seja concluída por volta de 19 de maio de 2026, após o que os títulos relacionados serão cancelados. Após a recompra, o saldo de principal de títulos conversíveis de 2029 não pago será de aproximadamente 1,5 bilhão de dólares. $BNB
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