É o amanhecer de uma nova era em Wall Street -- e não estou falando sobre a mudança iminente na Federal Reserve. Depois de mais de meio século à frente da Berkshire Hathaway (BRKA 0,04%) (BRKB 0,30%), o bilionário Warren Buffett saiu dos holofotes e entregou as rédeas ao seu sucessor, Greg Abel.

Mas mesmo que o Oráculo de Omaha não esteja mais comandando o navio e buscando aumentar sua performance superior a 6.000.000% em relação ao índice de referência S&P 500 (^GSPC +0,77%) desde meados dos anos 1960, isso não significa que seus princípios de investimento e sabedoria não continuem a ecoar em Wall Street.

Warren Buffett aposentou-se como CEO da Berkshire Hathaway em 31 de dezembro de 2025. Fonte da imagem: The Motley Fool.

Se há uma "regra de investimento Buffett" que, arguably, tem mais peso do que as outras, é sua ênfase na avaliação. Enquanto o antigo chefe da Berkshire ocasionalmente dobrava ou quebrava algumas de suas regras não escritas, ele nunca perseguiu um investimento que não achasse que oferecia um bom negócio. Valor é de extrema importância -- e, com base na ferramenta de avaliação preferida de Warren Buffett, o mercado de ações não está oferecendo muito em termos de valor.

O indicador Buffett entrou em território desconhecido

Desde o início de 2026, testemunhamos o Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,75%), o S&P 500 e o Nasdaq Composite (^IXIC +0,88%) atingirem recordes históricos -- e as avaliações seguiram o mesmo caminho.

Entre as várias formas de avaliar ações e o mercado mais amplo, o Oráculo de Omaha preferia a relação entre valor de mercado e PIB, que agora é chamada de indicador Buffett. É calculada dividindo o valor acumulado de todas as empresas públicas dos EUA pelo produto interno bruto (PIB) dos EUA.

Em uma entrevista de 2001 à revista Fortune, Buffett rotulou a relação valor de mercado/PIB como "provavelmente a melhor medida única de onde as avaliações estão em um dado momento." Na época da entrevista, o indicador Buffett estava um pouco acima de 100%, significando que o valor total de mercado de todas as ações dos EUA era maior que o PIB dos EUA.

O mercado de ações atingiu sua avaliação mais cara da história após o Indicador Buffett cruzar 230% pela primeira vez 🚨🤯👀 pic.twitter.com/oflmZKfjSy

-- Barchart (@Barchart) 12 de maio de 2026

Quando retrocedido até dezembro de 1970, o valor de mercado de todas as empresas públicas dos EUA tinha uma média de 88% do PIB dos EUA. Mas, ao fechar as negociações em 7 de maio de 2026, o indicador Buffett atingiu um novo recorde histórico de 231,69%. É uma das maiores divergências acima da média já registradas.

Embora o burburinho em torno da revolução da inteligência artificial esteja alimentando o entusiasmo dos investidores, a história pinta um quadro bem claro do que vem a seguir para as ações. Casos anteriores em que o indicador Buffett se moveu bem além de sua média foram eventualmente seguidos por correções acentuadas, mercados em baixa e até mesmo por quedas ocasionais no mercado de ações.

A precificação histórica do mercado de ações foi o que levou Buffett a ser um vendedor líquido de ações, totalizando US$ 187 bilhões em 13 trimestres consecutivos até sua aposentadoria.

Embora o ex-chefe da Berkshire seja o primeiro a dizer que tentar cronometrar o mercado de ações é uma tarefa infrutífera, os 56 anos de dados históricos do indicador Buffett preveem firmemente problemas para Wall Street.

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