Prata em alta, o contrato futuro de prata caiu mais de 6% em um momento, realização de lucros, fortalecimento do dólar e impacto das tarifas da Índia ressoando juntos

Até a segunda-feira desta semana, após cinco dias de alta consecutiva, o mercado de prata começou a oscilar em níveis elevados, enfrentando uma grande venda na quinta-feira.

Na quinta-feira, 14 de abril, horário de Nova York, o principal contrato de prata à vista na COMEX manteve uma tendência de queda ao longo de todo o dia, chegando a cair abaixo de US$ 83,80 após o fechamento do mercado de ações, atingindo uma mínima intradiária e ampliando a queda para 6,3%. Na segunda-feira, a prata havia registrado seu maior dia de alta consecutiva desde 25 de fevereiro, fechando próximo de US$ 86 por onça e atingindo uma máxima desde 10 de março.

Em comparação com o ouro, a volatilidade da prata tem sido significativamente mais intensa recentemente. Anteriormente, impulsionada pela situação no Oriente Médio, expectativas de inflação em alta e otimismo na demanda industrial, o preço da prata subiu mais de 15% em poucos dias, mas na quinta-feira o sentimento do mercado virou drasticamente.

Realização de lucros em níveis elevados: a forte alta anterior da prata

Analistas geralmente acreditam que a queda abrupta desta rodada foi principalmente uma correção técnica após uma alta rápida demais.

Na segunda-feira, a prata na NY fechou com alta de mais de 6%, atingindo a maior alta diária desde 27 de fevereiro, com um ganho acumulado de quase 17% nos últimos cinco dias de negociação. A mídia apontou que, anteriormente, os investidores concentraram suas apostas na prata, que possui atributos de “refúgio e metal industrial”, fazendo com que seu desempenho superasse claramente o do ouro.

Após a rápida valorização, as posições de alta já estavam claramente congestionadas.

A Kitco, citando opiniões de mercado, afirmou que, após a prata ultrapassar US$ 80, uma grande quantidade de fundos de tendência, CTA e alavancagem de curto prazo entrou no mercado rapidamente, deixando-o em um estado de alta vulnerabilidade. Assim, uma desaceleração no momentum de alta poderia facilmente desencadear vendas programadas e fechamento de posições.

A queda de quinta-feira foi vista por muitos traders como um típico “rescaldo de excesso de calor”.

Reação do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA

A pressão macroeconômica também não pode ser ignorada.

Na quinta-feira, o índice do dólar reagiu de forma significativa, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permaneceram em níveis elevados, reduzindo o atrativo de ativos sem juros como a prata e o ouro. Situações semelhantes ocorreram em março, quando o preço da prata caiu até 15% em um único dia. A Investing.com citou análises que indicam que o fortalecimento do dólar e a alta nos rendimentos dos títulos aumentam significativamente o custo de oportunidade de manter metais preciosos.

Ao mesmo tempo, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve no curto prazo também diminuíram.

Embora algumas instituições acreditem que o impasse de política do Fed seja favorável ao desempenho de longo prazo da prata, no curto prazo, enquanto a economia americana e os dados de inflação permanecerem resilientes, as taxas de juros reais elevadas continuarão a pressionar a avaliação dos metais preciosos.

Aumento repentino de tarifas de importação na Índia, preocupações com a demanda

A incerteza na demanda também se tornou uma importante causa de venda no mercado na quinta-feira.

O governo indiano aumentou repentinamente as tarifas de importação de ouro e prata de 6% para 15%, com o objetivo de reduzir as importações de metais preciosos e aliviar a pressão sobre as reservas de divisas. Segundo relatos, após o anúncio, os futuros de ouro e prata na Índia dispararam, mas logo o mercado começou a preocupar-se: tarifas elevadas podem suprimir a demanda de um dos maiores mercados consumidores de metais preciosos físicos do mundo.

A análise da Kitco acredita que a mudança na política indiana afetará diretamente a demanda por prata física, especialmente no mercado de joias e barras de investimento. Para a prata que já subiu bastante, qualquer sinal de desaceleração na demanda pode ampliar a volatilidade do mercado.

Perspectivas futuras: lógica de longo prazo ainda válida, mas volatilidade pode se tornar norma

Apesar da forte queda de quinta-feira, muitas instituições permanecem relativamente otimistas quanto ao preço da prata no médio e longo prazo.

O HSBC recentemente revisou para cima suas metas de preço da prata para 2026 e 2027, acreditando que a transição energética, a demanda por energia solar e a contínua escassez global de suprimentos continuarão sustentando o centro de preço de longo prazo da prata. No entanto, o banco também alertou que, após uma alta significativa em um curto período, “o espaço para novas altas pode ser limitado”, e há risco de correções rápidas.

A Kitco, por sua vez, destacou que o mercado global de prata tem enfrentado déficits de oferta por vários anos, com fluxo de fundos para ETFs e crescimento na demanda industrial ainda sendo fundamentos importantes para sustentar os preços.

Alguns analistas até consideram que a prata está passando por uma “reestruturação estrutural”.

De um lado, a prata possui atributos de metal precioso e metal industrial; de outro, a rápida expansão de centros de dados de IA, veículos elétricos e indústrias de energia solar continuam impulsionando a demanda industrial por prata. A Kitco afirma que o rompimento de US$ 80 por onça reflete, em certa medida, mudanças na estrutura econômica global.

No entanto, vários traders também alertam que, em comparação com o ouro, o mercado de prata tem liquidez mais fraca e maior proporção de alavancagem, o que tende a amplificar sua volatilidade.

Em outras palavras, a prata pode continuar em um estado de “alta de longo prazo com turbulência de curto prazo”.

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