Acabei de encontrar uma opinião interessante de um analista de criptomoedas bem conhecido sobre o estado atual do Ethereum. O que chamou minha atenção foi essa observação: enquanto o ETH caiu cerca de 30% no último ano e meio, os volumes de transações de stablecoins na rede na verdade aumentaram 200%. Isso é uma desconexão e, aparentemente, está sendo interpretado como um sinal de alta.

O analista fez um paralelo com o que aconteceu em 2019 com o Ethereum. O padrão era semelhante na época também—a ação de preço era bastante estável inicialmente, mas os fundamentos da rede estavam aquecendo. A atividade de stablecoins começou a aumentar, e eventualmente o preço seguiu. A lição aqui é que o mercado nem sempre precifica as mudanças fundamentais imediatamente. Geralmente há um atraso.

Olhando para trás na história, esse tipo de desalinhamento apareceu algumas vezes. Junho de 2022 após o colapso da Luna, março de 2020 durante a crise do COVID, dezembro de 2018 no mercado de baixa—em cada um desses momentos, o mercado na verdade oferecia boas oportunidades de entrada se você estivesse atento aos sinais na cadeia, em vez de apenas olhar para o gráfico de preço.

O que é interessante é que esse analista tem apontado consistentemente esses tipos de desconexões. Anteriormente, ele também destacou como o Bitcoin pode estar subvalorizado em relação ao ouro quando se olha para o quadro macro. O ponto mais amplo parece ser que, quando a atividade na rede e os fundamentos estão se movendo em uma direção enquanto o preço fica para trás, a história sugere que a paciência costuma ser recompensada. Vale a pena ficar de olho em como o Ethereum se comporta se esse padrão se mantiver.