O Banco da Inglaterra Está Construindo uma Estrutura de Stablecoin Focada na Estabilidade Financeira

A abordagem adotada pelo em relação à supervisão de stablecoins está se tornando cada vez mais importante à medida que os governos avançam na integração de ativos digitais aos sistemas financeiros tradicionais.
Sob a Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2023, o Banco da Inglaterra recebeu autoridade ampliada para supervisionar stablecoins sistêmicas — ou seja, sistemas de stablecoin grandes o suficiente para potencialmente impactar a estabilidade financeira mais ampla se algo der errado.
Pessoalmente, acho que isso mostra que os reguladores não estão mais tratando as stablecoins como produtos experimentais secundários.
Eles estão começando a vê-las como componentes potenciais da infraestrutura de pagamento nacional.
Um dos elementos mais importantes da estrutura é a gestão de reservas. O Banco quer padrões rigorosos em relação aos ativos de respaldo, qualidade de liquidez, resiliência operacional e garantias de resgate para garantir que os usuários possam resgatar stablecoins pelo valor de face mesmo durante períodos de estresse de mercado.
Outro ponto interessante é a estrutura de coordenação regulatória dentro do Reino Unido.
Enquanto o Banco da Inglaterra foca nos riscos de estabilidade financeira sistêmica, o trata da proteção ao consumidor e supervisão de conduta para stablecoins não sistêmicas, enquanto o HM Treasury molda a direção de políticas mais amplas.
Essa abordagem em camadas assemelha-se aos modelos tradicionais de supervisão financeira, mas adaptada para sistemas de pagamento baseados em blockchain.
Pessoalmente, acho que o Reino Unido está tentando se posicionar cuidadosamente entre inovação e controle.
As autoridades claramente querem incentivar o desenvolvimento de finanças digitais, mas sem repetir os tipos de problemas de estabilidade vistos em colapsos anteriores de criptomoedas e sistemas de tokens mal respaldados.
A mensagem maior está se tornando muito clara globalmente:
as stablecoins estão se aproximando do status de infraestrutura financeira regulada, em vez de permanecer fora do sistema.
E essa transição pode redefinir como os pagamentos digitais operam na próxima década.
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