Os dados do PPI dos EUA de abril mostram uma alta de 6,0% ao ano, o núcleo do PPI +5,2%, ambos os maiores desde dezembro de 2022; a variação mensal de +1,4% é quase três vezes maior do que o esperado.

Após a divulgação dos dados, o BTC caiu abaixo de US$81.000, chegando a US$79.319 (−1,47%). O índice Nasdaq subiu 1,2% no mesmo dia — quanto mais quente a inflação, mais fraco o BTC, enquanto as ações acabam superando.
Essa é a armadilha lógica da narrativa de proteção contra a inflação do BTC: inflação alta → expectativa de aumento de juros → liquidez se restringe → ativos de risco caem.
No auge do CPI de 8,5% em 2022, o BTC caiu 74%, e após o PPI ultrapassar 9% em 2021, o BTC foi cortado pela metade, caindo 55%.
O BTC nunca foi uma proteção contra a inflação, mas uma proteção contra a liquidez.
A narrativa de inflação é a fachada do BTC, a liquidez é sua essência.
No dia em que o PPI atingiu 6%, duas coisas aconteceram ao mesmo tempo: inflação no auge, BTC mais fraco.