Apenas verificando os gráficos e o mercado de criptomoedas está sofrendo uma queda real hoje. O Bitcoin está em torno de $79,3 mil após cair mais de 1,5% nas últimas 24 horas, e está puxando tudo para baixo junto com ele. Ethereum caiu cerca de 2%, Solana caiu 4%, enquanto as small caps como BNB e XRP estão se segurando um pouco melhor. No entanto, essa não é uma queda aleatória. A pressão real vem das liquidações. Quando o BTC caiu abaixo daquele nível $75K recentemente, desencadeou uma cascata de vendas forçadas. Estamos falando de grandes quantidades de posições longas sendo eliminadas. Só ontem, aproximadamente $237 milhões em longs de BTC foram liquidados. Na última semana, esse número sobe para cerca de $2,16 bilhões. Se olharmos para o último mês, estamos falando de mais de $4,4 bilhões em liquidações totais de BTC. Isso não é algo de um dia. São semanas de alavancagem sendo eliminadas do sistema. O que está acontecendo é bem clássico. Quando o Bitcoin cai e as longs são liquidadas, essas posições se transformam em ordens de venda no mercado, o que empurra o preço ainda mais para baixo, desencadeando mais liquidações. É um efeito cascata. E, como o Bitcoin domina o mercado de derivativos, quando essa pressão aumenta, ela transborda para as altcoins, pois os traders ficam nervosos e começam a reduzir riscos em todos os lugares. O contexto mais amplo do mercado também importa. Há um clima de aversão ao risco acontecendo em todos os ativos agora, não apenas no crypto. Alguns grandes detentores estão com perdas não realizadas sérias, o que torna o mercado ainda mais frágil. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% só no último dia, eliminando aproximadamente $26 bilhões em exposição. Ao longo do mês, o interesse aberto total em derivativos caiu cerca de 34%, então essa desleverageção vem acontecendo há semanas. O nível-chave que todos estão observando é $75K para o Bitcoin. Se ele se mantiver, podemos ver alguma estabilização. Uma quebra clara abaixo disso coloca $70K em foco. Até o Bitcoin se estabilizar e essas liquidações desacelerarem, espero que a volatilidade permaneça elevada e que qualquer recuperação tenha dificuldades. É por isso que o mercado de criptomoedas está em baixa hoje e tudo está conectado ao desenrolar de alavancagem e ao sentimento mais amplo de aversão ao risco no mercado.